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全球经济衰退风险加剧 PVC成本倒挂亏损严重 点击查看最新行情 　　一、行情回顾 　　本月中旬以前受到终端需求低迷影响，市场缺乏实质利多提振，PVC 主力1201 合约持续8000 下方横盘整理。中旬以后随着欧债危机深化，美联储议息会议决议远低于市场预期，使得全球投资者信心受挫，全球大宗商品暴跌，大连PVC 期货1201 合约价格跌至7000 附近，期货下跌对本就僵持疲弱的现货市场以沉重打击，市场出现一定抛售现象，价格大幅下跌。至22 日，5 型普通电石料主流自提报价7300元/吨左右，特别是一些低端料，华东市场自提成交价格已跌至7200 元/吨；华南市场5 型普通电石料，主流自提7400 元/吨；华北市场5 型普通电石料，不含税送到6950 元/吨。虽然市场一些高端报价依然存在，但成交有限。 　　图1-1：V1201 收盘价走势图 图为V1201 收盘价走势图。（图片来源：文华财经 北京中期） 点击此处查看全部财经新闻图片 　　图1-2：PVC 现货价格走势图 图为PVC 现货价格走势图。（图片来源：卓创资讯 北京中期） 点击此处查看全部财经新闻图片 　　本月中上旬期货价格走势疲弱，持续横盘整理，市场交投信心持续下降，成交量和持仓量持续萎缩，一度单日成交量萎缩至仅一万两千余手，下旬伴随价格的快速下行，PVC 市场成交量明显放量，至23日单日成交量放大至9 万余手。持仓量方面基本保持平稳，并未出现明显放量。 　　图1-3：大商所PVC 期货持仓和成交量对比图 图为大商所PVC 期货持仓和成交量对比图。（图片来源：文华财经 北京中期） 点击此处查看全部财经新闻图片 　　二、PVC 市场主要影响因素分析 　　(一)乙烯法PVC 原料价格下跌 　　本月亚洲乙烯价格持续回落，一方面受原油重挫打压，另外一方面因终端需求始终支撑乏力。截止到9 月22 日，亚洲乙烯东南亚市场较月初下跌41 美元/吨，报收于1084.5-1087.5 美元/吨CFR；CFR 东北亚较月初下跌38 美元/吨，报收于1102.5-1105.5 美元/吨。 　　图2-1： NYMEX 原油主力合约和CFR 东北亚乙烯价格走势图 图为NYMEX 原油主力合约和CFR 东北亚乙烯价格走势图。（图片来源：卓创资讯 北京中期） 点击此处查看全部财经新闻图片 　　本月亚洲EDC 市场疲软，经济形势低迷不振，参与者信心较差，成交有限，CFR 远东价格较月初跌24 美元/吨至419-420 美元/吨，CFR 东南亚价格跌30 美元/吨至419-420 美元/吨。远洋货源不断增多，月中美国货源10 月份船货报价在420-430 美元/吨CFR 中国，听闻11 月底到12 月份交付的船货报价385-400 美元/吨。 　　VCM 方面，本月CFR 远东VCM 单体价格先抑后扬，截止到9 月23 日，报873-875 美元/吨，与月初持平。CFR 东南亚市场价格月初大幅回落，中旬以后价格持稳，截止到9 月23 日，报收于895-898 美元/吨，每吨较月初下跌39 美元。目前一单来自日本10 月份交付的3000 吨船货成交在875 美元/吨CFR韩国，日本船货报价在900-910 美元/吨。但中国市场因PVC 疲软，价格连续下跌影响，对VCM 需求偏弱。 　　表2-1：9 月份EDC/VCM 价格变化情况一览表 日期 区域/品种 单位：美元/吨 EDC 单体（二氯乙烷） VCM 单体（氯乙烯） 远东EDC 东南亚EDC 远东VCM 东南亚VCM 9 月2 日 443-444 449-450 870-875 934-935 9 月9 日 443-444 449-450 863-865 900-903 9 月16 日 429-430 439-440 853-855 895-898 9 月23 日 419-420 419-420 873-875 895-898 　　资料来源：卓创资讯 北京中期 　　(二)电石价格高位横盘 　　从生产情况看，电石开工不稳定，整体产量仍略有下降，一是因为例行检修的电石企业仍多数未恢复开车；二是因为夏季高温，变压器等时出问题，导致电石炉生产不稳；三是陕西宁夏等地部分有因环保检查而开工不稳的现象。电石企业目前利润尚可，但是仍承受贴息率较高，资金周转困难以及运输车辆难寻的压力。目前各地电石出厂价格为内蒙乌海主流出厂价格3600-3700 元/吨；鄂尔多斯(15.79,-0.05,-0.32%)地区主流出厂价在3650-3750 元/吨；宁夏平罗地区主流出厂价3600-3650 元/吨，中卫、吴忠等地合算再高价也有；陕西地区主流出厂报价3650-3800 元/吨；乌盟地区一级品电石主流出厂价3850-3950 元/吨；甘肃地区主流出厂价375