2、鞍钢集团公司2017年度第一期中期票据信用评级报告.pdf

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 关 注  原燃料价格上涨对公司成本控制能力提出了挑战。钢铁 行业景气度仍旧低迷，2016 年下半年以来，焦煤、铁矿 石等原燃料价格快速上涨，对公司盈利水平造成了一定 的负面影响压力。  2016 年供给侧改革初现成效，但公司呈现持续亏损状 态。2016 年以来受益于去产能政策的推进及下游需求的 复苏，行业景气度阶段性回暖，但钢铁行业产能过剩情 况尚未实质改变。公司多年出现较大幅度亏损， 2014~2016 年公司净利润分别为-118.09 亿元、-141.47 亿 元和-99.07 亿元，2016 年有所减亏，但盈利能力仍有待 进一步改善。  人员负担较重。截至 2017 年 3 月末，公司员工人数约 15 万人，近三年管理费用占期间费用比重接近 50%，人 员负担较重。  债务规模持续攀升且短期债务占比较高。2014~2016 年 末，公司总债务分别为 1,808.16 亿元、1,929.63 亿元和 1,935.51 亿元，呈逐年增长态势；其中短期债务分别为 1,190.67 亿元、1,400.82 亿元和 1,339.70 亿元，债务结构 有待优化。 3 鞍钢集团公司 2017 年度第一期中期票据信用评级报告 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 声 明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部评级 程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级