2017年遵义经济技术开发区高新标准化厂房一期建设项目收益债券信用评级报告和跟踪评级安排.pdf

项目收益债信用评级报告 2017年遵义经济技术开发区高新标准化 厂房一期建设项目收益债券信用评级报告 报告编号：东方金诚债评字 【2017】179号 评级结果 评级观点 主体信用等级：AA 遵义经济技术开发区投资建设有限公司（以下简称“遵 评级展望：稳定 义经投”或 “公司”）拟公开发行总额9.7亿元的2017年 本期债券信用等级：AA 遵义经济技术开发区高新标准化厂房一期建设项目收益债 券 （以下简称 “本期债券”）。本期债券募集资金拟全部 债券概况 用于遵义经济技术开发区高新标准化厂房一期建设项目 本期债券发行额：9.7亿元 （以下简称 “募投项目”）。本期债券以募投项目的租售 本期债券期限：7年 收入为主要偿债资金来源，同时遵义市汇川区城市建设投 偿还方式：分期偿还本金、 资经营有限公司 （以下简称 “汇川城投”）作为差额补偿 每年付息一次 人为本期债券提供差额补偿。 募集资金投资项目：遵义经 东方金诚认为近年来遵义市经济发展迅速，一般公共 济技术开发区高新标准化厂 预算收入不断增长，获得上级政府财政支持力度较大，经 房一期建设项目 济和财政实力很强；近年来遵义经济技术开发区 （以下简 发行主体：遵义经济技术开 称 “遵义经开区”）经济保持快速发展，财政收入逐年增 发区投资建设有限公司 长，经济及财政实力持续增强；遵义经投所从事的基础设 增信措施：差额补偿 施和保障房建设业务具有较强的区域专营性，得到了遵义 差额补偿人/主体信用等级： 经济技术开发区管理委员会 （以下简称 “遵义经开区管委 遵义市汇川区城市建设投资 会”）的大力支持；本期债券募投项目预期经营性现金流 经营有限公司/AA 入对本期债券本息覆盖程度较高；汇川城投综合财务实力 很强，为本期债券提供的差额补偿具有一定的增信作用。 评级时间 同时，东方金诚也关注到，本期债券募投项目经营活 2017年7月3 日 动净现金流易受标准厂房及其他物业租售量和租售单价等 因素影响，存在一定的不确定性；公司在建和拟建项目投 资规模较大，未来存在一定的筹资压力；公司资产以变现 评级小组负责人 能力较弱的存货和其他应收款为主，资产流动性较差；近 莫 琛 年来公司有息债务大幅增长，债务负担有所加重；公司盈 评级小组成员 利能力较弱，利润对政府补贴具有较大依赖。 吕 石 东方金诚评定遵义经投主体信用等级为AA，评级展望 邮箱：dfjc-gy@ 为稳定，同时基于本期债券募投项目收益及偿付保障措施 电话：010