国际公允价值计量准则使用扩大化及新兴市场会计信息有用性.docVIP

国际公允价值计量准则使用扩大化及新兴市场会计信息有用性[内容摘要]国际公允价值计量准则使用扩大化引起了新兴市场对会计信息质量的忧虑。本文实证检验了我国沪市A股上市公司对公允价值计量实施情况,发现在适度审慎引入公允价值计量的情况下对我国的决策有用性改进作用有限。进而,如果公允价值计量使用范围扩大可能并不符合新兴市场的实际情况。本文的研究结果为我国乃至新兴市场国家说服IASB在修订国际财务报告准则时充分考虑新兴市场的客观情况提供了支撑证据。 [关键词]公允价值计量;IASB;持续趋同;新兴市场 一、引 言 由于“顺周期”效应,公允价值计量在2008年受到来自金融部门等机构的批评和质疑,曾一度成为金融危机的替罪羊。所幸的是,在广大会计工作者有理有据的回应下,使得包括二十国集团(G20)在内的国际社会普遍认识到此次金融危机的根源是由经济结构失衡、金融创新过度、金融监管缺位等多重因素叠加所导致的;公允价值的顺周期效应充其量只是加剧了国际金融危机,而且负面作用并不明显,[1]更进一步来说这种顺周期效应还恰恰表明公允价值计量具有较强的实时性和决策相关性。在此基础上,金融稳定理事会(FSB)更为激进地认为在全球统一高质量会计准则中应该进一步扩大公允价值计量的使用范围。这种意见还被国际会计准则理事会(IASB)写入到2009年5月28日发布的《公允价值计量准则(征求意见稿)》中。?① 社会各界对公允价值计量的认识可谓是从“替人受过”到“矫枉过正”。这种剧变又引起了中国会计界对公允价值计量扩大化的担忧。[2]之所以出现忧虑情绪,一方面是因为2010年4月我国财政部发布的《中国企业会计准则与国际财务报告准则持续趋同路线图》相当于向世界郑重承诺,中国的会计准则将与国际财务报告准则保持动态一致,也就是说如果国际财务报告准则发生调整,即使这种调整不利于中国的利益,中国也不得不据以调整企业会计准则;另一方面是因为公允价值计量在使用范围扩大化中很可能由于中国市场经济制度基础设施建设的相对滞后而纵容更多的利润操纵行为,导致公允价值估值的不可靠从而大大降低会计信息的有用性。[3]为了化解这种担忧,就需要首先回答“公允价值计量使用扩大化是否符合新兴市场的实际情况?它究竟是改进还是损害会计信息的有用性?”这一个基本问题。 从国际上来看,大多数国家的会计准则都引入了公允价值计量,而且越是新近颁布的会计准则,采用的公允价值计量的比例就越大。比如我国就是在2006年出台的新会计准则中正式引入了公允价值计量,并于2007年在我国上市公司与中央直属企业中首先执行。这一干净的外生性制度变迁为研究公允价值计量对经济决策有用性提供了天然的研究契机。又由于公允价值计量的核心问题是金融资产的定价,[4]同时持有金融资产的上市公司也比较常见,金融资产的公允价值数据相对非金融资产而言也就更为容易取得,因此,本文选择以《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》作为切入点,分析金融工具公允价值计量的决策相关性,本文研究结论将为我国乃至新兴市场国家说服IASB在修订国际财务报告准则时充分考虑新兴市场的实际情况提供了证据。 二、文献述评与假设提出 (一)文献述评 自从关于金融工具的相关准则出台之后,中外会计界就对金融资产的公允价值是否提高会计信息的决策相关性进行了探索。 Eccher[5]等(1996)发现,证券投资的公允价值具有较强的价值相关性, 而历史成本相对于公允价值不具备增量的解释能力。Nelson[6](1996)考察一百多家最大的银行,研究结果表明,只有证券投资相对于账面价值具有增量的价值相关性,贷款、存款、长期债券和表外金融工具的公允价值是否具有价值相关性的证据不充分。Barth[7]等(1996)选择了美国136家银行1992年和1993年的数据进行研究,显示公允价值在历史成本的基础上具有增量的解释能力。[8]Khurana、Kim对1995年到1998年间美国银行持有公司(BHC)的公允价值信息进行了研究,发现公允价值信息和单纯的历史成本信息在总体上不存在可分辨的统计性差异,但在小型的BHC和没有分析师跟踪的BHC,贷款和存款的历史成本比公允价值更具有信息含量,原因可能是贷款和存款没有活跃的市场,导致BHC估计公允价值时更为主观,因此在具有可观察市场价格时公允价值更相关。 在我国,对公允价值的相关性实证研究还不多见。[9]邓传洲(2005)研究发现虽然B股公允价值披露显著地增加了会计盈余的价值相关性,按公允价值计量的投资持有利得(或损失)具有较弱的增量解释能力,而投资的公允价值调整没有显示出价值相关性。他将这种结果归因于我国投资者对盈余的关注程度可能要高于对账面净值的关注程度,投资者认为公允价值存在计量误差等。[10