股指期货：挤泡沫告一段落，期指超跌反弹.pdf

2017 年2 月月报| 金融期货2017 年1 月24 日星期二 股指期货：挤泡沫告一段落，期指超跌反弹 作者：常诚为 摘要 执业编号：F0290781 电话：021  目前处于工业淡季，宏观经济较为稳定，缺乏炒作空间，实体经济 微信：changxuezhang 的复苏情况要等到春节之后才较为明朗 邮箱：changchengwei@  IPO 提速叠加高估值，中小创价格雪崩  短期内二八风格将切换至八二风格  上证指数短期内将横盘整理，中小创将出现强力反弹行情 操作策略  投资者可做多与中小创关联度较高的中证500 期指 恒泰期货官方微信 请务必阅读文后重要声明 执趋势策略之矛，铸风险管理之盾，以时间为友，以信念为伴 1 2016 年12 月月报 |金融期货 一、1 月行情回顾:权重维稳，中小创深度回调 上证综指从 1 月1 日3105.31 点开盘，至1 月19 日收盘3101.3 点，共累计下跌 0.08% 。上证50 期指主力合约从1 月1 日2279 点开盘，至1 月19 日收盘于2334 点，共累计上涨2.67% 。沪深300 期指主力合约从1 月1 日3290 点开盘，至1 月 19 日收盘于3326 点，共累计上涨1.25% 。中证500 期指主力合约从1 月1 日6242 点开盘，至1 月19 日收盘于6242 点，共累计下跌2.63% 。1 月期指呈现出冲高回 落，探底回升的走势。1 月初期指迎来开门红，但随后冲高受阻。中小创大幅跳水 后强势触底反弹。期指三品种走势分化严重。中小创暴跌时权重股护盘，而当中 小创强势反弹后权重股的反弹力度则要远远弱于超跌股。 图1 ：上证50 期货及现货走势图、沪深300 期货及现货走势图 数据来源：Wind 、恒泰期货研究所 图2 ：、中证500 期货及现货走势图、上证50 期货跨期价差 数据来源：Wind 、恒泰期货研究所 执趋势策略之矛，铸风险管理之盾，以时间为友，以信念为伴2 2016 年12 月月报 |金融期货 图3 ：沪深300 期货跨期价差、中证500 期货跨期价差 数据来源：Wind 、恒泰期货研究所 执趋势策略之矛，铸风险管理之盾，以时间为友，以信念为伴3 2016 年12 月月报 |金融期货 二、股票市场数据统计：二八分化明显，交投低迷 图4 ：申万一级行业指数月度涨跌幅 数据来源：文华财经、恒泰期货研究所 图5 ：市场整体市盈率 数据来源：文华财经、恒泰期货研究所 执趋势策略之矛，铸风险管理之盾，以时间为友，以信念为伴4 2016 年12 月月报 |金融期货 图6 ：沪深两融余额 数据来源：文华财经、恒泰期货研究所