美国债券承销流程简介---中美债券发行比较.doc

中美债券发行 比较分析 目录 第一章 债券综述 第一节 债券的概念和分类 3 一、债券的概念 3 二、债券的分类 4 第二节 债券的发展现状 4 一、美国债券市场的发展 5 二、我国债券市场发展的状况 6 三、中美债券市场比较 7 第三节 债券理论综述 11 一、公司资本结构理论 11 二、银行贷款与公司债券比较理论 13 第二章 美国债券的发行与承销 第一节 美国储架注册发行制度 14 一、美国债券发行制度的历史沿革与变迁 14 二、储架注册制度的主要内容 21 三、储架注册制度对证券市场的影响分析 24 第二节 资产证券化类债券发行 32 一、资产证券化类债券发行综述 32 二、资产证券化债券发行程序 33 三、投资银行在发行中的作用 35 四、资产证券化债券的发行种类 36 第三节 美国公司债券发行承销 38 一、承销商与债券发行人确定债券承销关系 38 二、承销商与发行公司签订意向书,组建承销团 39 三、承销商实地查证 39 四、承销商准备相关契约、测试市场 41 五、承销商与发行人确定发行价格，发行债券 42 六、公司债券发行承销示意图 44 第四节 美国国债的发行 45 一、代销方式 45 二、承购包销发行方式 45 三、公开招标发行方式 46 四、拍卖发行方式 46 第五节 美国市政债券发行方式 48 一、市政债券概述 48 二、市政债券发行与承销程序 48 第三章 中国债券的发行与承销 第一节 债券发行核准制 53 一、证券发行核准制概述 53 二、证券发行核准制的特点 54 三、我国债券发行的核准制 54 第二节 我国国债的发行承销 55 一、我国国债的发行方式 55 二、国债承销程序 56 三、国债销售价格 59 第三节 我国金融债券的发行与承销 61 一、金融债券发行的申请与审核 61 二、发行与承销 61 第四节 我国企业债券发行与承销 63 一、我国企业债券发行条件与条款设计要求 63 二、企业债券发行的申报与核准 65 三、对证券公司类承销商的资格审查和风险评估 66 四、企业债券的上市 66 第五节 我国公司债券的发行与承销 68 一、公司债券发行条件 68 二、公司债券发行方式 69 第四章 中美债券发行承销的比较分析 第一节 经济体制与市场基础比较 71 一、中美债券发行的经济体制背景分析 71 二、中美债券市场基础比较分析 72 第二节 中美债券发行市场、监管和效率比较 74 一、债券发行市场比较分析 74 二、债券发行监管比较分析 75 三、债券发行效率比较分析 76 第三节 对发展我国债券市场的借鉴 77 一、加快债券发行体制改革，充分发挥市场机制作用 77 二、完善债券信用评级制度，规范信用评级机构 78 三、建立规范的公司治理结构，增加债券市场供给 79 四、培育机构投资者，完善市场机制，增加市场的需求 79 第一章 债券综述 第一节 债券的概念和分类 一、债券的概念 债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。债券包含四个方面的含义：第一，发行人是借入资金的经济主体；第二，投资者是出借资金的经济主体；第三，发行人需要在一定时期付息还本；第四，债券反映了发行者与投资者之间的债权、债务关系，而且是这一关系的法律凭证。 债券具有一下基本特性。1、债券属于有价证券。首先，债券反应和代表一定的价值。债券本身有一定的面值，通常它是债券投资者投入资金的量化表现；另外，持有债券可以按期取得利息，利息也是债券投资者收益的价值表现。其次，债券与其代表的权利联系在一起，拥有债券也就拥有了债券所代表的权利，转让债券也就将债券代表的权利一并转移。2、债券是一种虚拟资本。债券尽管有面值，代表了一定的财产价值，但它是一种虚拟资本，而非真实资本。因为债券的本质是证明债权、债务关系的证书，在债权、债务关系建立时所投入的资金已被债务人占有，债券时实际运用的真实资本的证书。债券的流动并不意味着它所代表的实际资本也同样流动，债券独立于实际资本之外。3、债券是债权的表现。债券代表债券投资者的权利，这种权利不是直接支配财产权，也不以资产所有权表现，而是一种债权。拥有债券的人是债权人，债权人不同于财产所有人。 二、债券的分类 根据发行主体的不同，债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券。1、政府债券。债券的发行主体是政府，其主要目的是解决由政府投资的公共设施或重点建设项目的资金需要和弥补国家财政赤字。政府债券的发行和收入的安排使用是从整个国民经济的范围和发展来考虑的。2、金融债券。金融债券的发行主体是银行或非银行金融机构。金融债券发行的目的主要有两个：一是筹资用于某种特殊用途；二是改变本身的资产负债结构。3、公司债券。公司债券是公司依照