橡胶助剂供需改善，上半年业绩大幅提升.pdf

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 公司简评模板 证券研究报告 ·上市公司简评 橡胶制品 橡胶助剂供需改善，上半年 [table_stkcode] 阳谷华泰(300121) 业绩大幅提升 事件 [table_invest] 300121 维持 增持 8 月25 日，公司发布2016 年半年度报告，报告期内，公司实现 罗婷 营业收入 52,838.26 万元，较上年同期增长 29.70% ，营业利润 7,117.45 万元，较上年同期增长 204.40% ，归属于上市公司股东 luoting@ 的净利润5,997.27 万元，较上年同期上升220.91% 。 010 执业证书编号：S1440513090011 简评 研究助理：李永磊 liyonglei@ 原材料价格下降+生产工艺优化，产品毛利率上升 010 公司产品涉及原材料主要有环己烷、苯酐、苯胺、叔丁胺等，属 发布日期： 2016 年8 月26 日 于石油化工、煤化工以及盐化工产品，上半年受原油价格下滑影 当前股价： 17.25 元 响，煤化工产品亦受到打压，公司原材料价格大幅下滑。此外， 公司加大对生产过程的精细化管理，在设施上增加自动化应用， 主要数据 在工艺上革新，减少废水产生量，减少消耗，有效降低了生产成 [table_maindata] 股票价格绝对/相对市场表现（%） 本。上半年公司销售毛利率27.56% ，同比上升3.6 个百分点。 1 个月 3 个月 12 个月 环保持续高压迫使众多企业停产，上半年橡胶助剂供不应求 -8.23/-7.12 25.47/19.88 66.55/73.73 公司主营业务橡胶加工助剂和橡胶硫化助剂属于高污染行业，是 12 月最高/最低价（元） 17.35/7.31 环保整治的重点行业之一。今年以来环保形势趋严，尤其是中央 总股本（万股） 28922.00 环保督察组