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国际油价波动及中国通货膨胀相关性研究内容摘要：石油是一种主要的能源，是关系到国家经济和社会发展的重要战略物资。研究国际石油价格波动对中国通货膨胀是否有影响及影响有多大对稳定中国经济增长、降低通货膨胀具有重要的现实意义。本文采用状态空间模型，选取2002年1月至2011年12月的月度数据，对国际油价与中国通货膨胀之间的关系进行了实证检验，结果显示国际油价与中国通货膨胀之间存在着长期的变协整关系；国际油价对中国通货膨胀的传导系数在样本期间内经历了一个先缓慢下降后急速上升的过程。 关键词：国际油价 通货膨胀 相关性 石油是一种主要的能源，是关系到国家经济和社会发展的重要战略物资。近段时间中东的动荡已影响了全球石油市场，国内油价也随国际油价上行波动，对中国国民经济、物价水平产生了重大影响。因此研究国际石油价格波动对中国通货膨胀是否有影响及影响有多大对稳定中国经济增长、降低通货膨胀具有重要的现实意义。本文拟选取2002年1月至2011年12月的数据，运用变系数的状态空间模型来分析国际油价波动对中国通货膨胀的影响。 相关文献回顾 在现有文献中，研究国际石油价格与中国通货膨胀之间关系的学者持有不同的观点，其中部分学者认为中国通货膨胀与国际油价波动之间的关联性较不显著，如陈彦玲（2007）利用1995年2月至2007年4月之间的月度数据，研究国际原油价格与中国和美国居民消费价格指数之间的关系，结果显示美国居民消费价格指数受国际原油价格波动的影响显著，而中国CPI受到的影响却不明显，国际石油价格每变动1%，中国CPI平均变动0.045%。王彬、李成、马文涛（2010）利用VAR、多元GARCH-BEKK和DCC-GARCH模型，考察不同经济周期下中美两国通货膨胀与国际油价间的溢出关系。结果表明，美国通货膨胀与国际油价之间有双向明显的均值和波动溢出效应，而中国通货膨胀与国际油价之间没有任何方向的均值和波动溢出效应；国际油价与美国通货膨胀之间的动态相关关系明显强于中国，国际油价对中国通货膨胀的冲击和影响很不明显。持相同观点的还有曾林阳（2008）、赵笑宇（2006）等。 与上述学者的观点相反，亦有部分学者认为国际石油价格上涨会导致中国物价水平明显上涨。如王风云（2007）在研究国际石油价格波动的基础上，运用H-P 滤波、Granger因果关系检验和条件异方差模型等时间序列分析方法研究国际石油价格的变动趋势及其对我国物价水平的影响，Granger因果关系的结果显示国际油价变化率对我国通货膨胀率存在显著的单Granger因果关系，经验数据的估计结果显示国际油价变化率的趋势成分对于我国通货膨胀率趋势成分具有显著影响，并且整体影响边际系数是0.08。吴力波、华民（2008）总结了石油价格上涨的特点，采用非对称协整检验方法，研究分析2002年以来原油价格波动对美国、日本和中国宏观经济的影响，其结果表明国际原油价格波动与中国总体价格水平之间存在长期稳定的协整关系，国际原油价格上涨会导致中国物价水平明显上涨。史丹（2000）、曾秋根（2005）等也同意此观点。 从现有文献来看，国内学者对国际油价波动与中国通货膨胀之间的关系采用定性分析的比较多，定量分析的较少；且在现有的定量分析中，使用的研究方法主要是自回归分布滞后模型和向量自回归模型及协整检验等时间序列方法。然而随着经济运行环境的变化，运用向量自回归等模型得出的不变系数来描述国际油价波动与中国通货膨胀之间的关系可能已不太准确。因此，本文拟在前人研究的基础上，采用变系数的状态空间模型来分析国际油价波动与中国通货膨胀之间的相关性，希望能由此得出更为合理的结论，进而为相关决策提供有价值的依据。 基于状态空间模型的实证检验 （一）模型设定 状态空间模型由一组量测（Observation）方程和状态（State）方程构成，在可用来分析状态变量动态变化的同时，还可用来验证状态变量是否真实反映客观事实。为了清晰地揭示国际油价波动与中国通货膨胀之间的关系，本文建立如下状态空间模型： （1） （2） 方程（1）是量测方程，表示国际油价波动与中国通货膨胀之间的一般关系，其中P表示中国通货膨胀水平，oil表示国际石油价格，而参数αt称为状态变量，服从于AR（1）模型。方程（2）称为状态方程，用来描述状态变量的生成过程。εt和ηt分别是量测方程和状态方程的扰动项，它们相互独立且服从均值为零、方差是常数的正态分布。 （二）变量选取和数据处理 本文采用大多数学者的做法，用CPI作为中国通货膨胀水平的代表变量；由于美国是石油最大的消费国，美国西得克萨斯中质原油（WTI）即期合约被很多投资者视为国际能源市场衡量原油价格变化的基准价，因此本文用WTI现货价格代表国际石油价格。中国于2001