logo

您所在位置网站首页 > 海量文档  > 经济企管 > 综合

风险警示驱动债市调整_申银万国.pdf 29页

本文档一共被下载: ,您可全文免费在线阅读后下载本文档。

  • 支付并下载
  • 收藏该文档
  • 百度一下本文档
  • 修改文档简介
全屏预览

下载提示

1.本站不保证该用户上传的文档完整性,不预览、不比对内容而直接下载产生的反悔问题本站不予受理。
2.该文档所得收入(下载+内容+预览三)归上传者、原创者。
3.登录后可充值,立即自动返金币,充值渠道很便利
下载地址
需要金币:120    文档纠错   收藏文档   下载帮助
支付并下载
特别说明: 下载前务必先预览,自己验证一下是不是你要下载的文档。
  • 上传作者 zsmfjh(上传创作收益人)
  • 发布时间:2017-08-13
  • 需要金币120(10金币=人民币1元)
  • 浏览人气
  • 下载次数
  • 收藏次数
  • 文件大小:211.78 KB
下载过该文档的会员
你可能关注的文档:
1------------------------------ 风险警示驱动债市调整 2005 年10 月23 日 债券研究/每周市场评述 10/17-10/21公开市场结果 9 月CPI 上涨0.9%。食品价格涨幅尤其是粮食价格涨幅的回落导致CPI 票据发行 1000亿 涨幅的回落。我们认为投资的高增长缺乏持续性,并不意味着投资下 票据到期 550亿 正回购 100亿 降趋势的改变,预计全年的固定资产投资增速将回落到 25%左右。CPI 正回购到期 100亿 的大幅回落无疑为债市的上涨提供了支撑,但投资的持续高位又为投 实际回笼 450亿 本周提示 资者提供了些许担忧,数据的不完全一致增加了投资者短时间的谨慎 票据到期 390亿 心态。 正回购到期 100亿 周小川的直言痛陈表达了管理层对企业债发展现状的不满和对未来发 展空间的厚望,但在当前企业债多头管理的情况下,若想取得突破依 然有待各方的共同努力。但在短期融资券发展的外部压力以及债券市 场加速发展的内在动力驱动下,我们相信企业债市场破题指日可待。 分析师 吴晓灵表示:央行愿意看到货币市场利率更高一些,债券投资者应该 邹 运 (8621) 63295888 ×318 意识到当前市场低利率的风险。“我们希望这种低利率不要长期维持 zouyun@ 下去”。 赵 峰 (8621) 63295888 ×306 货币市场利率的低位运行符合央行的调控目标,央行操作和回笼规模 zhaofeng@ 的加大,更多原因来自于被动对冲货币,同时提醒投资者在持续利率 黄继伟 环境下所蕴含的风险,其意并不在提高市场利率。在未来一段时间内, (8621) 63295888 ×253 央行操作和回笼规模整体会有所加大,货币市场利率可能会出现小幅 huangjiwei@ 上升,但不致出现明显波动。 国开行将于10 月26 日招标发行第23 期 15 年期金融债券。考虑手续 费影响及配置型投资者对长期债的需求,初步预计本期金融债中标收 益率在(3.75%,3.85%)之间。 联系人 肖 琳 (8621) 63295888 ×364 我们认为当前价差操作的空间仍很小,建议操作性投资人短期持观望 xiaolin@ 态度,待市场调整充分后,介入中长期券,和高收益非跨市场品种。 地址:上海市南京东路99 号 中长期投资人在市场下跌过程中可以考虑逐步买入。 电话:(8621)63295888 上海申银万国证券研究所有限公司 2------------------------------申银万国证券研究所 策略研究 109.80 上周上证国债指数走势 118.30 上周上证企债指数走势 118.20 上周债券市场指数走势 10

请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
用户名: 验证码: 点击我更换图片

©2010-2013 max.book118.com在线文档投稿赚钱网. All Rights Reserved 蜀ICP备08101938号