浙江省国际贸易集团有限公司2017年度第二期中期票据信用.PDFVIP

中期票据信用评级报告 浙江省国际贸易集团有限公司 2017 年度第二期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 联合资信评估有限公司（以下简称 “联合 评级展望：稳定 + 资信”）对浙江省国际贸易集团有限公司 （以下 本期中期票据信用等级：AA 简称“公司”）的评级反映了公司作为浙江省国 本期中期票据发行额度：18 亿元 有大型贸易集团企业之一，在区域环境、经营 本期中期票据期限：5 年 渠道、品牌知名度等方面具有显著优势。2017 偿还方式：按年付息，到期一次还本 年 6 月，公司完成重大资产重组，将所持有的 发行目的：补充流动资金、偿还现有债务 评级时间：2017 年7 月28 日 信托、期货和保险三块金融牌照经营主体置入 上市公司浙江东方集团股份有限公司，并配套 财务数据： 募集资金12 亿元，资本实力有所提升。同时， 2016 17 年3 项目 2014 年 2015 年 年 月 联合资信也关注到，2015 年以来，受宏观经济 现金类资产(亿元) 58.72 70.30 61.91 68.56 下行、贸易行业需求不振及公司内部控制执行 资产总额(亿元) 479.84 571.22 522.98 542.58 不力等因素影响，部分贸易业务出现流动性危 所有者权益(亿元) 147.00 181.32 176.92 175.46 短期债务(亿元) 123.39 123.21 135.84 129.63 机，公司主动调整业务结构，加大坏账计提力 长期债务 （亿元） 75.29 113.52 82.67 102.46 度，收入规模大幅收缩，利润水平持续下行， 全部债务(亿元) 198.68 236.73 218.51 232.09 且公司非经营性损益对利润贡献大、贸易业务 营业收入(亿元) 564.07 485.47 354.91 60.82 盈利能力较弱、或有事项较多等因素给公司经 利润总额 (亿元) 18.88 13.29 10.63 4.42 EBITDA(亿元) 29.15 29.14 24.66 -- 营及发展带来的不利影响。 经营性净现金流(亿元) -79.89 -25.96 17.08 -20.41 公司拟筹划将浙江英特集团股份有限公司 营业利润率(%) 6.20 9.39 11.40 11.37 （以下简称 “英特集团”）纳入合并范围，完 净资产收益率(%) 8.22 3.67 3.05 -- 资产负债率(%) 69.36 68.26 66.17 67.66 成后公司商贸流通、金融服务和医药健康业务 全部债务资本化比率(%) 57.47 56.63 55.26 56.95 三大板块经营格局将进一步夯实。随着医药健 流动比率(%) 140.71 156.10 145.65 155.20 康板块的进一步整合，公司营业收入有望获得 经营现金流动负债比(%) -33.11 -10.20 7.03 --