多头恢复信心需要时间.PDFVIP

2015 年6 月21 日周报 多头恢复信心需要时间 一、 行情回顾 表 1 糖市当周数据变化统计表 本周糖市颇有跟随股市的意思，从上表的颜色来看，几乎全部都是绿色为主， 在股市出现超级重挫之时，国内糖市也上演了一出猝不及防的大幅下跌调整。期 货盘面上，郑糖601 合约从周初的最高的5804 一路下探最低跌至5488，周五收 盘收在5536，一周下跌254 点或4.39% ，创出今年以来最大的单周跌幅。 伴随着盘面的大幅下挫，现货市场也出现了较大的跌幅，广西南宁集团报价 周初报5530 元，至周五仅报5300 元，单周下跌230 元，跌幅较大，而这也同样 是今年以来最大的单周跌幅，集团的挺价策略最终改为顺价销售。不过我们反观 加工糖方面，日照凌云海集团报价本周仅下跌了50 元，报5505 元，跌幅较小， 销售方面，无论是广西糖还是加工糖方面整体表现一般，虽然广西糖降价较多， 但是市场的采购热情一般，根据往常的经验来看，也许有待盘面的进一步企稳后 下游才会有意愿出手采购，届时相信会迎来一轮采购高潮。 2015 年6 月21 日周报 外盘方面，主要受到全球供应压力的影响本周不断刷新低位，原糖期货 7 月份合约本周几乎没有任何抵抗节节下跌，周五最低价打至11.10 美分，本周下 跌幅度达到60 个点，跌幅5.12% 。 二、本周重要数据解读 图1 中国历年每月进口量 800000 700000 2009年 600000 2010年 500000 2011年 400000 2012年 300000 2013年 200000 2014年 100000 2015年 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 从最新公布的进口数据显示，2015 年5 月份中国当月进口量为52 万吨，同 比增加34.68 万吨，这样2015 年1-5 月累计进口207 万吨，同比增加76 万吨， 按照榨季来计算2014/15 榨季累计进口315.5 万吨，同比增加22.3 万吨。从上 图来分析，近三个月以来的进口量是近几年来最多的，主要原因在于国际原糖持 续维持低位，内外价差不断拉大，使得进口商进口较为迫切。而根据我们的了解， 6 月份、7 月份由于额度的问题，后期的到港量将出现较大的回落。按照我们前 期的平衡表来计算，按榨季算的总进口量为400 万吨，也就是说后期6-9 月份平 均进口量为20 万吨左右，目前来看，应该是可以实现的，继续维持榨季进口量 为400 万吨的预估不变。也就是说，本榨季的供需状况是趋于平衡略有过剩的状 态，符合前期的预期。 三、下周整体基本面展望 2015 年6 月21 日周报