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投资业绩评价与交易技巧 银河期货研究中心 一、投资业绩评价 二、交易技巧提升 投资业绩评价 投资业绩评价 交易特征分析 收益状况分析 风险偏好分析 交易品种分析 总结、建议 交易特征分析 交易特征分析： 选取一段时间的账户数据，计算交易次数、盈利次数、亏损次数，分别计算盈利交易次数比例和亏损交易次数的比例，计算总收益率，以及盈利交易中的平均获利和亏损交易的平均损失，计算最大单次亏损额和连续亏损次数以及连续亏损的平均值和最大值，在考虑手续费影响后计算获得净利润的交易次数比例、每笔交易的平均盈利和净利润。 收益状况分析 收益状况分析：选取一段时间的账户数据，计算每日收盘后资产权益、净值角度，从而观察投资业绩的总体变化和回调幅度等。 对于投资者来说， 理想的结果是权益、净值能够稳定增加，每次回调的幅度比较小，最多不超过20％。 风险偏好分析 风险偏好分析： 选取一段时间的账户数据，计算投资者的风险状况，具体可供参考指标如保证金比例变化、单次交易盈亏变化等。 通过计算每天的交易保证金比重并绘制图表，可以很形象地观察账户的风险度变化，如果投资者发现保证金比重经常保持在很高的水平，显示账户经常处于高风险状态，则需要降低风险偏好，采用更保守的资金管理。 交易品种分析 交易品种分析： 选取一段时间的账户数据，计算投资者所有交易品种的总盈亏、交易次数、最大单次亏损、最大单次盈利、胜率等指标，从而反映投资者对不同品种的把握能力。 根据投资者对不同品种的盈利状况建议投资者选择擅长的品种交易。 总结、建议 总结、建议 通过从交易特征、收益状况、风险偏好、交易品种等多方面统计分析后，我们总结分析投资者盈利点、亏损点、风险度多种业绩衡量指标等，有针对性地提出减少亏损、稳定利润的建议。 交易特征分析 收益状况分析 收益状况分析 风险偏好分析 风险偏好分析 交易品种分析 总结、建议 交易技巧提升 交易技巧提升 资金管理：维持资金稳定； 基本面与技术面结合：提高资金盈利。 止损：保住资金底线。 资金管理 资金管理：指期货账户的资金配置问题，包括资金账户风险测算、投资组合配置、仓位比例、投资的风险报偿比等内容。 期货市场资金管理的现状 1.对期货交易的资金投入不进行合理计划。交易前不设定风险限度，也不设定盈利目标。即使是制定了计划，在出现亏损的情况下，往往过量操作，结果往往是平掉好头寸，留下了烂头寸。 2.没有理性的投资理念。 （1）要么就是经验主义，在几次获利后，沾沾自喜，不再考虑技术上的理性，也不从基本面情况出发，而是基于预感或臆想去做单。 （2）要么就是急功近利，热衷短线交易或孤注一掷，不站在长线的角度、有理性的角度分析期货市场的总体走势和规律。 （3）要么就是直觉主义，许多投资者视期货市场是直觉的舞台，不能辨别价格波动同市场走势之间的关系。 资金管理 仓位比例：适当持仓量比例，才能够做到既控制了风险，又可以适当地发挥资金作用。建仓数量至少应考虑有一次两次甚至三次补仓机会，即留有50％甚至75％的再次建仓资金余量，另外，还应当留有适当比例的备用资金。 风险测算：1、确定每次交易能承受最大亏损；2、定性或定量分析市场波动状况，估计可能面临的损失；3、决定每次交易的仓位。 投资组合配置：1、衡量对不同品种的行情把握准确度；2、估计不同品种的投资机会；3、在风险承受能力内，合理分配资金。 风险报酬比：因承担风险而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率 资金管理 案例： 风险测算：1月18日，黄豆在95%置信区间下1天VAR值为96，即1手黄豆多单在未来一天亏损超过96*10元的概率小于5%。投资者可以根据自己的承受能力，判断是否入市；在确定入市后，该投资者需要决定仓位比例。建议10-30%。 投资组合配置：分析交易明细显示，投资者参与大豆胜率为60%，沪铜的胜率为50%，黄金的胜率为40%；那么在同等单次盈率情况下，建议80%资金交易大豆，20%资金参与沪铜，退出黄金市场。具体比例，根据个人能力而定。 基本面与技术面结合 基本面分析提供大势判断依据，确立“牛市或熊市思维”；技术面分析提供更明确的“入场和出场点”。 对于长线趋势交易者而言，往往应该更重视基本面分析，尤其是基本面中的核心供需平衡问题。 对于中短线交易者而言，技术分析给予的指示往往比市场纷繁复杂的消息更具操作性。 止损 市场的不确定性造就了止损存在的必要性和重要性。 固定止损：限定具体的损失额度，比如10%或者1万元，从而固定损失额。 跟踪止损：均线止损、通道止损、趋势线止损等，能够帮助交易者抓住一个趋势的绝大部分。 止损 止损 超短线（T＋1）的可