会计理论与实务2章(西南财大).ppt

（三）最佳现金余额的确定 鲍莫模型 米勒—欧尔模型 现金周转模型 因素分析模型 行业现金结构模型 1、鲍莫模型 最低点 总成本 持有成本 短缺成本 现金持有数量 最佳现金持有数量 金额 2、米勒—欧尔模型 现金余额 A：最高控制线 C：回归线 B：最低控制线 时间 3、现金周转模型 最佳现金余额＝企业年现金需求总额?360?现金周期 购买存货 销售存货 存货期间 应收账款期间 应付账款期间 现金周期 支付现金 收到现金 经营周期 4、因素分析模型 最佳现金余额 =（上年现金平均占用额-不合理占用额）?（1?预计销售收入变化的%） 5、行业现金结构模型 最佳现金余额 =行业的平均现金结构（现金占总资产的百分比）?总资产 （五）现金的具体分析 “现金”分析主要是结构分析,即将企业“现金”占总资产的比例与同行业其他企业的情况加以比较。 当“现金”占总资产的比例显著超过同行业的一般水平，则说明现金过多，企业需要为超额储备的现金找一个出路，以优化企业的资产结构。 当“现金”占总资产的比例显著低于同行业的一般水平，则说明企业现金存量不足，没有足够的支付能力，企业面临巨大的财务风险。 案例1:荣华实业（600311）2005年资产负债表 资产 金额 比例(%) 负债和所有者权益 金额 比例 (%) 货币资金 419 452.12 0.028 短期借款 193 741 000.00 12.81 应收账款 198 057 147.83 13.10 应付账款 167 669 065.42 11.09 其他应收款 61 776 405.43 4.086 预收账款 1 119 943.00 0.074 预付账款 29 958 559.73 1.981 应付工资 3 750 101.33 0.248 存货 34 181 881.55 2.261 应付福利费 5 439 600.08 0.360 流动资产合计 324 393 446.66 21.46 应交税金 15 300 168.28 1.012 固定资产原价 475 266 870.72 31.43 其他应交款 117 058.54 0.008 减：累计折旧 126 512 134.81 8.368 其他应付款 9 347 358.53 0.618 固定资产净值 348 754 735.91 23.06 预提费用 17 478 419.18 1.156 固定资产净额 348 754 735.91 23.06 流动负债合计 413 962 714.36 27.38 在建工程 822 137 854.32 54.37 实收资本 260 000 000.00 17.20 固定资产合计 1 170 892 590.23 77.44 资本公积 619 407 223.14 40.97 无形资产 16 648 499.37 1.101 盈余公积 46 982 715.92 3.107 未分配利润 171 581 882.84 11.35 所有者权益合计 1 097 971 821.90 72.62 总计 1 511 934 536.26 100 总计 1 511 934 536.26 100 案例1：多年造假，荣华实业已奄奄一息 荣华实业，一家西部概念股，2001年6月上市，大股东甘肃武威荣华工贸总公司，2005年末，资产总额15.1亿元，净资产10.9亿元，收入3.1亿元，可以货币资产只有41.9万元，上市公司穷到这个程度实在罕见。 荣华实业资产负债率只有15%，为何资金会如此紧缺呢？荣华实业主业是淀粉及其副产品、饲料、包装材料、塑料制品的生产、批发零售，这些产品竞争都非常激烈，毛利率非常低，几乎是全行业亏损，但是近几年荣华实业的业绩还不错，上市以来历年的收入及净利润如下表所示： 案例1：多年造假，荣华实业已奄奄一息 上市以来历年的收入及净利润如下表所示： 单位：万元 2001 2002 2003 2004 2005 收入 47 961 45085 44 094 43 286 31 144 净利 6 478 5 847 5 659 5 016 863 案例1：多年造假，荣华实业已奄奄一息 荣华实业这几年收入一直在4.5亿元左右徘徊，净利也在5 000万元到6 000万元之间，2005年有一定的滑坡。 有三点使人对上述业绩产生怀疑： 一是关联交