α系数和β系数的计算.docxVIP

α系数与β系数的计算及应用新疆农业大学数理学院雁去知夏目录1.摘要·····················(2)2.关键字····················(2)3.概念·····················(3)4.α系数和β系数的计算············(4)5.α系数和β系数的应用············(6)摘　要:本文主要介绍了α与β系数的概念，以及相关系数ρ的相关情况，并利用数理统计的计算方法, 对证券和证券组合的系统风险给出了计算的方法，对α和β系数进行了计算,并用几个实例详细介绍了α与β系数在证券投资中应用。关键字：证券组合；αβ系数；相关系数ρ； 股票收益；概念：α系数定义：α系数是一投资或基金的绝对回报和按照 β 系数计算的预期回报之间的差额。α0，表示一基金或股票的价格可能被低估，建议买入。亦即表示该基金或股票以投资技术获得平均比预期回报大的实际回报。 α0，表示一基金或股票的价格可能被高估，建议卖空。亦即表示该基金或股票以投资技术获得平均比预期回报小的实际回报。 α=0，表示一基金或股票的价格准确反映其内在价值，未被高估也未被低估。亦即表示该基金或股票以投资技术获得平均与预期回报相等的实际回报。一句话，平均实际回报和平均预期回报的差额即 α 系数。β系数定义：β系数也称为贝他系数（Beta coefficient），是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性，在股票、基金等投资术语中常见。β系数衡量股票收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。 β 越高，意味着股票相对于业绩评价基准的波动性越大。 β 大于 1 ，则股票的波动性大于业绩评价基准的波动性。反之亦然。相关系数（ρ）定义：相关系数是变量之间相关程度的指标。总体相关系数用ρ表示,相关系数的取值范围为[-1,1]。如两者呈正相关，ρ呈正值，ρ=1时为完全正相关；如两者呈负相关则ρ呈负值，而ρ=-1时为完全负相关。完全正相关或负相关时，所有图点都在直线回归线上；点子的分布在直线回归线上下越离散，ρ的绝对值越小。当例数相等时，相关系数的绝对值越接近1，相关越密切；越接近于0，相关越不密切。当ρ=0时，说明X和Y两个变量之间无直线关系。通常|ρ|大于0.8时，认为两个变量有很强的线性相关性。相关系数是线性关联或线性相依的一个度量，它不能用于描述非线性关系。α系数和β系数的计算：对线性模型计算其参数α和β的估计值的方法分为两步（1）取总体中n组和的观察值作为样本：由样本得到（2）那么α和β的估计值为：这样就可以使原方程变为： 其中为证劵S的超额收益率，为市场证劵组合的超额收益率。下面我们对回归方程做假设检验常用的方法是相关系数的显著性检验，记则相关系数是 通过这些计算出来的统计量，我们可以更有效的把握回归方程的精确程度，统计量的波动情况，还可以利用回归方程预测。α系数和β系数的应用：例：成发科技股份有限责任公司股票在上海证劵交易所A股指数从2012年4月到2012年7月的周收盘价资料如下：600391成发科技日期收盘价（单位：元）上证指数周收盘指数2012.04.0618.712306.952012.04.1319.782359.162012.04.2019.502406.862012.04.2719.042396.322012.05.0419.852163.42012.05.1119.722394.982012.05.1818.102344.522012.05.258.162333.552012.06.0118.102373.442012.06.0817.072281.452012.06.1518.392306.852012.06.2017.792260.882012.06.299.262225.432012.07.048.962227.32由上述资料可以求得成发科技的周收益率和上证指数的周收益率,以，其中周收益率表日期2012.04.135.70%2.00%1.79%5.49%2012.04.20-1.40%2.20%1.99%-1.61%2012.04.27-2.30%-0.40%-0.61%-2.51%2012.05.044.30%-2.00%-2.21%4.09%2012.05.11-0.70%-2.30%-2.51%-0.91%2012.05.18-8.00%-2.10%-2.31%-8.21%2012.05.250.30%-0.50%0.71%0.09%2012.06.01-0.30%1.70%1.49%0.51%2012.06.08-5.70%-3.80%-4.01%-5.