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关于天原集团2017 年度非公开发行股票申请文件 反馈意见的回复 宏信证券有限责任公司 宜宾天原集团股份有限公司 关于宜宾天原集团股份有限公司2017 年度非公开发行股票 申请文件反馈意见的回复 中国证券监督管理委员会： 贵会下发的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（170743 号）（以下简称“反馈意见”）收悉。宏信证券有限责任公司（以下简称“宏信证 券”、“保荐机构”）会同宜宾天原集团股份有限公司（以下简称“发行人”、“天 原集团”或“公司”）、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申 报会计师”）、四川中一律师事务所（以下简称“发行人律师”）等有关中介机构 对反馈意见所列问题逐项进行了审慎核查，现答复如下，请予审核。 如无特别说明，本回复中的简称或名词的释义与《宏信证券有限责任公司关 于宜宾天原集团股份有限公司2017 年度非公开发行股票之尽职调查报告》中相 同。 1-1-1 关于天原集团2017 年度非公开发行股票申请文件 反馈意见的回复 目 录 第一部分 重点问题3 反馈问题一3 反馈问题二45 反馈问题三51 反馈问题四60 反馈问题五63 反馈问题六68 反馈问题七73 反馈问题八80 反馈问题九95 反馈问题十96 反馈问题十一 111 二、一般问题 114 反馈问题一 114 反馈问题二 123 1-1-2 关于天原集团2017 年度非公开发行股票申请文件 反馈意见的回复 第一部分 重点问题 反馈问题一：申请人本次非公开发行拟募集资金 13.44 亿元，其中：9.30 亿元用于年产5 万吨氯化法钛白粉项目，1.25 亿元用于年产3 万吨PVC-O 管项 目，2.89 亿元用于年产1,000.00 万平方米高档环保型生态木板项目。 （1）请申请人补充说明并披露此次各募投项目具体投资数额安排明细，投 资数额的测算依据和测算过程，各项投资构成是否属于资本性支出，募投项目投 资进度安排情况，并结合相关行业主要公司的收入及盈利情况说明本次募投各项 目收益情况的具体测算过程、测算依据及合理性。 请保荐机构就上述事项进行核查，并就各项目投资金额及收益的测算依据、 过程、结果的合理性发表明确意见，并核查申请人此次非公开发行各募投项目金 额是否超过实际募集资金需求量，相关测算依据及结果是否合理。 （2）请补充说明本次募投项目与申请人主营业务的关系，以及开展上述募 投项目的考虑。请充分披露募投项目相关风险。 （3）目前，申请人主要产品包括聚氯乙烯（PVC）、烧碱等，通过实施本次 PVC-O 管项目、生态木板项目后，将向下游行业延伸产业链，申请人预计上述项 目的产品能够替代现有的PVC-U 管、PE 管、木质家具加工及木质地板产品。请 对比现有产品情况，说明募投项目产品的主要优势、市场规模及发展情况。请详 细论证募投项目达产后新增产能消化的具体措施，并请说明是否有在手订单或意 向性合同支持。请结合上述情况，说明申请人效益测算是否谨慎。 请保荐机构对上述事项进行核查并发表意见。 回复： （一）请申请人补充 说明并披露此次各募投项目具体投资数额安排明细，投 资数额的测算依据和测算过程，各项投资构成是否属于资本性支出，募投项目投 资进度安排情况，并结合相关行业主要公司的收入及盈利情况说明本次募投各项 目收益情况的具体测算过程、测算依据及合理性。