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2017-08-31 发布于上海
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做空油粕比.ppt

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做空油粕比

目录一、策略摘要三、粕类基本面 * 二、油脂基本面五、总结四、风险因素一、策略摘要反弹40% 一、策略摘要入场点位：2Y-3M=2700 止损点位：2Y-3M=3000 盈利点位：2Y-3M=2100 盈亏比=2:1（甚至更大）依据 1、生猪存栏有企稳迹象 2、豆油高库存，旺季难现明显去库存 3、油粕比更多代表需求端的差异二、豆油基本面库存仍然位于高位菜油供过于求的现象十分明显国内被动跟涨，幅度有限中秋国庆出现旺季不旺现象 1、豆油库存仍然位于高位 1、豆油库存仍然位于高位 2、菜油供过于求的现象十分明显大量菜籽进口菜豆油价格差逼近历史最低菜油抢占豆油部分市场 3、国内被动跟涨，涨幅有限外盘马棕、美豆油轮番大幅上涨原因与国内毫无关联国内被动跟涨 4、豆油中秋旺季不旺三、粕类基本面生猪存栏趋于稳定美豆单产预估过高 1、生猪存栏稳步升高 2、美豆单产预估过高 2013收获面积 2013单产 2014收获面积 2014单产 2013产量总产占比 Illinois 9,420 49 10,050 56 461,580 14.03% Iowa 9,240 44.5 10,040 51 411,180 12.50% Minnesota 6,620 41 7,420 42 271,420 8.25% Missouri 5,550 35.5 5,650 46 197,025 5.99% Indiana 5,190 51 5,490 52 264,690 8.05% Nebraska 4,760 53 5,350 53 252,280 7.67% North Dakota 4,620 30 5,950 33 138,600 4.21% South Dakota 4,580 40 4,910 42 183,200 5.57% Ohio 4,430 49 4,940 50 217,070 6.60% Kansas 3,540 36 4,190 35 127,440 3.87% Arkansas 3,230 43.5 3,350 46 140,505 4.27% 以上均产 44 52 Usda预测 43.3 46.6 四、风险因素去年油粕比反弹基本面棕榈产区天气美豆炒作过干旱美豆需求旺盛带动豆粕涨今年油粕比反弹基本面美豆的大幅下跌油脂外强内弱，被动带涨四、风险因素豆油需求超出预期猪存栏再次下降五、总结入场点位：2Y-3M=2700 止损点位：2Y-3M=3000 盈利点位：2Y-3M=2100 盈亏比=2:1（甚至更大）依据 1、生猪存栏有企稳迹象 2、豆油高库存，旺季难现明显去库存 3、油粕比更多代表需求端的差异