第5章_家族企业治理个案研究——以近代上海永安公司为例.pdfVIP

维普资讯 2007／04 总第360期 商 监、研究 CoMMERClALRESEARCH 文章编号：1001—148X (2007)04—0029—05 家族企业治理个案研究 — — 以近代上海永安公司为例 杨在军 (河北经贸大学 工商管理学院，河北 石家庄050061) 摘要：以近代上海永安公司为例，对家族企业治理进行了个案分析。结果表明，由于永安公司股权极 为分散、华侨股 占绝大多数，股东、董事和高级经营管理者与郭家关系都较为密切，因此郭家在持有 股份较少的情况下，仍然实现了对公司的全面控制。另外还对公司激励机制进行了分析结果表明永安 公司主要经营管理者利用手中的权力制定了以货币激励为主的有利于自身的激励机制，从而保证了治 理效率。 关键词 ：永安公司；家族企业；控制 ；激励 中图分类号：F276．5 文献标识码：B 企业本质上是一种关系契约，其核心功能是在投 始资本250万元的4倍多，其中1930年 (股本已增 资者、经营决策者和其他利益相关者之间配置权利、 至500万元)利润率接近50％，如此业绩在当时民 责任和义务，以提高经营积极性，降低代理成本。家 族资本中是极为罕见的。众所周知，20世纪30年代 族企业无疑是近年来国内学术研究热点之一，但主要 初开始，国内国际形势发生了显著变化，20年代相 是理论研究，实证研究尤其个案研究并不多，结果理 对稳定的社会经济环境已经不复存在，永安公司的治 论研究趋于 “空洞化”。笔者认为这主要有两方面原 理结构也适应环境的变化而不断调整，其治理结构具 因，一是我国现代家族企业历史不长，二是由于现代 有不确定性 ，因此笔者的时间下限为 1930年。 企业，尤其家族企业 ，一般信息不便披露，这在转型 现代公司最基本的特点是其资本分成若干股份， 期企业在运行中难免失范的背景下尤其明显，但这些 各股东按所持股份承担相应比例的责任和享有相应的 信息往往在企业治理中发挥着举足轻重的作用。而近 权利。股权结构是股份公司产权的基础，这在早期公 代一些典型公司的内部资料，经过数十年的历史沉 司中尤其明显。因此，分析应从股东构成人手。 淀，其内部信息已经昭然天下，为研究家族企业治理 股东在早期股份公司中地位相当重要，股权结构 提供了难得的资料。 往往体现了各股东在公司的地位，而永安公司股权分 虽然我国近代家族企业相对于现代而言，有太多 布的基本特点是其分散性，这在表 1中体现得非常明 的不同，但近代与现代家族企业文化环境趋同，都处 显。永安公司的1489户股东中，股本 10000港币以上 于经济社会转型期决定了近代家族企业治理，具有一 股东，除控制在郭氏家族手中的法人股东香港永安公 定理论和现实意义。 司和郭家 (仅指郭乐兄弟子侄)外，只有 10户，而 对于家族企业而言，产权是其治理基础，控制和 10户大股东中基本是郭乐早年在澳洲、香港创业时的 激励是治理的重要手段和 目的。因此，笔者选择近代 合伙人，与郭家关系密切。比如，核心家族之外的最 上海永安股份有限公司 (下文简称永安公司)，以产 大股东郭标不仅是郭乐堂兄，而且是其早年在澳洲创 权结构为出发点，对其控制与激励机制进行分析。 业时的老东家和合伙人。其他小股东 (100股以下) 一 、 控制权 共 1465户，达到股东总数98％。其中l0股以下小股 永安公司是以郭氏家族为核心的永安资本集团于