宝山钢铁份有限公司财务分析.doc

宝山钢铁股份有限公司财务分析 摘要 中国钢铁业自2002 年开始进入高速增长期，也导致了人均刚才消费量的逐步饱和，由此可见钢铁业已由高速增长阶段逐步转入低速增长阶段。伴随着政策性管制措施的实施，将在短期内显著抑制钢铁产能的释放，但原材料价格的波动仍将使行业盈利改善具有不确定性。本文旨在对宝山钢铁股份有限公司的财务状况进行分析。文章首先从宝山钢铁股份有限公司的基本情况入手，对宝山钢铁股份有限公司的财务数据进行财务比率比较分析，最后结合前文有关宝山钢铁股份有限公司的概况和财务分析对该公司的投资做进一步探究，旨在得出该公司的投资价值。 关键词：宝钢；财务分析；投资价值 一、引言 钢铁产业是国民经济的重要基础产业，是实现工业化的支撑产业，是技术、资金、资源、能源密集型产业，钢铁产业的发展需要综合平衡各种外部条件。由于该产业属于自然垄断产业，需要政府对其进行管制，所以该产业最受关注。2007年年底由美国的次贷危机所引发的全球金融危机也给我国钢铁行业带来了巨大冲击，紧接着国际经济环境复杂多变，欧债危机进一步深化蔓延，全球金融市场动荡形势严峻。由于外围经济的不确定和不稳定性，再加上国内通胀压力持续加大，在控通胀稳物价的主基调下，货币紧缩政策持续，对钢铁产业链企业特别是中小企业形成严重影响，企业融资困难，企业经营困难。国内钢铁生产高位释放，钢铁下游需求增速放缓，国内钢铁市场在供大于求、金融属性凸显的整体形势下，呈现频繁波动特征。本文即基于这样一个背景，对宝钢钢铁股份有限公司2007年至2010年四年的财务数据进行分析，从其偿债能力、营运能力、获利能力三个方面，通过计算具有代表性的比率来分析该公司的财务经营状况，并基于此对其过去四年的财务状况进行简单的评价以及给予自己对该公司的前景展望。 宝钢钢铁股份有限公司概况 宝山钢铁股份有限公司是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。由宝钢集团有限公司独家发起设立，于2000年2月3日正式注册成立，2000年12月12日上市。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。 该公司的主要产品包括条钢、宽厚板、热轧、热轧酸洗产品、冷轧、线材、钢管等碳钢系列、不锈钢热轧钢带、冷轧钢带，中厚板、铁素体、双相钢、超低碳、氮等不锈钢系列以及航天航空产品能源用钢产品汽车（交通）用钢产品、冷轧辊坯芯棒产品不锈钢紧固件产品、模具钢产品等特殊钢产品。该公司主要从事钢铁产品的制造和销售以及钢铁产销过程中产生的副产品的销售与服务。 宝钢股份在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。公司全部装备技术建立在当代钢铁冶炼、冷热加工、液压传感、电子控制、计算机和信息通讯等先进技术的基础上，具有大型化、连续化、自动化的特点。通过引进并对其不断进行技术改造，保持着世界最先进的技术水平。 财务状况分析 在对宝山钢铁股份有限公司（以下简称宝钢）进行财务分析的同时，笔者选取了武汉钢铁股份有限公司（以下简称武钢）进行对比，对两家上市公司分别从2007年至2010年四年的财务数据进行整理，、从偿债能力、营运能力以及获利能力三个方面进行分析，得到该公司的财务状况和经营成果。 （一）偿债能力分析 偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。因而企业的偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。笔者选取了流动比率、速动比率以及资产负债率对两家钢铁公司进行了财务分析。 流动比率 流动比率是是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。 一般而言，生产类上市公司合理的最佳流动性比率为2，这是因为在流动资产中，变现能力最差的存货约占流动资产的一般，其余流动性较强的各类流动资产至少要等于流动负债，这样公司的短期偿债能力才会有保证。笔者根据近四年的财务信息计算出了两家公司的相关比率的财务指标（见表一），从表一中可以看出宝钢的流动比率基本都保持在1以下，和最佳比率还有很大差距，说明该公司的短期偿债能力较差，但是相较于武钢来说，其流动性明显较强。另外两家公司的流动比率基本上都低于1并且呈现了先降后升的趋势，说明在危机爆发之后，整个钢铁行业的产能过剩，导致了流动资产增加速度明显低于流动负债增加速度，随着之后的经济复苏在2009年之后有所回升。 表一、2007年至2010年宝钢以及武钢流动比率趋势图 速动比率 速动比率，又称“酸性测验比率”，是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。 在不同行业，速动比率由很大差别，对于大多数工业类上市公司来说，速动比率为1较为合适，表明公司有较出色的偿债能力。从表二中