第一部分 流动资金管理.pptVIP

第六章 流动资金管理 现金和有价证券管理 应收账款管理 存货管理 第一节 现金和有价证券管理 一、现金管理的目标 二、现金管理的有关规定 三、现金收支管理 注意做好以下几方面工作： 1. 力争现金流量同步。 2. 使用现金浮游量。 一定要控制好使用时间，否则会发生银行存款的透支。 3. 加速收款。 4、迟应付款的支付。 四、最佳现金持有量 （一）成本分析模式 （二）随机模式 随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。 第二节 应收账款管理 一、应收账款管理的目标：求得利润 （二）信用标准 二、应收账款的收账 （一）应收账款回收情况的监督 第三节 存 货 管 理 一、存货管理的目标 三、存货决策 （一）经济订货量基本模式 （二）基本模式的扩展 1、订货提前期 2、存货陆续供应和使用 * * 企业置存现金的原因，主要是满足 交易性需要：满足日常业务的现金支付需要 投机性需要：将置存现金用于不寻常的购买机会 预防性需要：以防发生意外的支付 1、规定了现金的使用范围 2、规定库存现金限额 3、不得坐支现金 4、不得出租、出借银行帐户 5、不得签发空头支票 6、不得套用银行信用 7、不得保存账外公款 1、机会成本 管理成本 短缺成本 成本 0 现金持有量 管理成本 短缺成本线 机会成本线 总成本曲线 b——每次有价证券的固定转换成本 i——有价证券的日利息率 δ——预期每日现金余额变化的标准差 L——最低现金持有量 现金持有量 0 时间 R L H A B H=3R-2L 见例题 随机模式建立在企业的现金未来需 求总量和收支不可预测的前提下， 因此计算出来的现金持有量比较保 守。 发生应收账款的原因： 1、商业竞争 2、销售和收款的时间差 二、信用政策的确定 （一）信用期间 信用期间是企业允许顾客从购货到付款之间的 时间，或者说是企业给予顾客的付款期间。 [例1]某公司现在采用30天按发票金额付款的信 用政策，拟将信用期放款至60天，仍按发票金 额付款即不给折扣，该公司投资的最低报酬率 为15%，其他有关的数据见表 思路： 在分析时，先计算放宽信用 期得到的收益，然后计算增 加的成本，最后根据两者比 较的结果作出判断。 信 用 期 项 目 30天 60天 销售量（件） 100 000 120 000 销售额（元） （单价5元） 500 000 600 000 销售成本（元） ? ? 变动成本（每件4元） 400 000 480 000 固定成本 50 000 50 000 毛利（元） 50 000 70 000 可能发生的收账费用（元） 3 000 4 000 可能发生的坏账损失（元） 5 000 9 000 解： 1、收益的增加=销售量的增加×单位边际贡献 =（12 000－100 000）×（5－4） =20 000（元） 2、应收账款占用资金的应计利息增加 应收账款应计利息=应收账款占用资金×资本成本 应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率 应收账款平均余额=日销售额×平均收现期 30天信用期应计利息 =500 000/360×30×400 000/500 000×15% =5 000（元） 60天信用期应计利息 =600 000/360×60×480 000/600 000×15% =12 000（元） 3、收账费用和坏账损失增加 收账费用增加=4 000－3 000=1 000（元） 坏账损失增加=9 000－5 000=4 000（元） 4、改变信用期的税前损益 收益增加－成本费用增加 =20 000－（7 000＋1 000＋4 000） =8 000（元 由于收益的增加加大于成本的增加，故应采 用60天的信用期。 [例2]沿用上例，现假定如果信用期由30天改为 60天，由于销售量的增加，平均存货水平将从 9 000件上升到20 000件，每件存货成本按变动 成本4元计算。其他情况依旧。 存货增加而多占用资金的利息 =（20 000－9 000）×4×15% =6 600（元） 改变信用期的税前收益 =8 000－6 6000=1 400（元） 1.????? 品质 2.????? 能力 3.????? 资本 4.????? 抵押 5、 条件 （三）现金折扣政策 企业采用什么程度的现金折扣