美国商业银行风险研究.docVIP

美国商业银行风险管理研究 □ 孟 扬 当今世界金融体系是奠基在市场经济机制之上的。中国要建立符合市场经济要求的金融体系，其参照模型不能不是市场经济国家现存的模型。所以，建立社会主义市场经济所要求的金融体系的过程，也就是与国际金融体系接轨并融入这个体系的过程。实现这一过程的现实途径只能是“接轨”、“融入”与“自我防卫”的统一。在我国银行体制正在或已经向商业银行转变的今天，美国商业银行成功的风险管理经验值得我们借鉴。 一、美国银行业的新趋势 历史上，美国商业银行是被管制最严的行业，因而也是最安全和最保守的行业。这种管制采取很多方式，如存款、贷款最高利率限制，最低资本——资产比率要求，最低的存款准备金要求，经营地区的限制，等等。这些管制降低了风险，也降低了机会。 二战后，银行和其他市场参与者不断地重组其经营活动来逃避管制，满足消费者的需求。反过来管制当局又不断地涉入，提出新的管制，市场参与者再设法逃避。这种管制与市场反应(金融创新)以及提出新的管制过程被称为“管理的辩证法”。对管制的反应的首要方面是金融创新。金融资产证券化、金融业务全球化和兼并浪潮是这种反应的新产品及新区域。 (一)对商业银行管制的调整 对商业银行管制的调整包括管制放松及再管制。所谓管制放松是指取消现存管制，如取消最高存款利率限制。再管制是指执行新的措施或修正现行的管制。体现这种管理者与银行关系的例子可回顾70年代美联储会员一案。当时联储要求其会员以非盈利现金资产形式体现其储备。这种非盈利现金资产为其高质量负债的一个比例。因为银行不能在这部分资产上赚取利息，而当时恰逢短期市场利率上升很快，所以银行损失很大。非联储会员行储备要求低，并且还可用持有的有利息证券满足储备要求，这样他们的利息损失小。为逃避管制，许多会员行放弃其联储会员资格。联储和国会担心失去对货币供应的控制，通过了“存款机构货币管制法案”(Depository Institution Monetary Control Act)，要求所有的存款机构都必须维持由联储规定的储备要求，目的是对全部的存款机构实行管制。 管制的重点在于限制价格和市场渗透，以及提供新产品和新服务的能力。由于取消对存贷款利率的限制，允许跨地区营业，以及可单独申请经营新业务如保险、发行证券等，则整个行业的竞争加强了。 (二)金融创新 金融创新是金融业演变和金融市场重组的催化剂，它体现了决定整个金融体系结构的金融工具、金融机构及经营政策的系统性变化过程。创新的形式有：新证券及新的金融市场，新产品和新服务，新的组织机构，新的传送体制。随着科学技术的发展，最新发展趋势是把科学技术与现金管理账号结合起来。自动提款机不仅可以提款，还可以转账；通过微机提供家庭银行服务，以及共享全球电子交易系统。所有这些金融创新的内在动力是为了减少存款损失，进入新领域，新市场，提供更好的服务，提高资本金，改变其税收结构，减低风险，降低成本，最终提高银行的竞争力。外部环境因素如经济形势的变化，新的管理规定及技术进步，则为创新创造了机会。 (三)金融资产证券化 所谓金融资产证券化，是指银行将自己的贷款资产组合起来，用贷款创造的现金流量作支持，出售有价证券。银行通过出售资产并在借贷双方之间提供支付手段的服务可降低资本金要求，降低信贷风险，而不必用持有同样的资产来赚取利息。这种把资产转换成可流通的有价证券的过程就被称为“金融资产证券化”。银行用自己创造的资产——一般是贷款，根据其不同特点，把相似的贷款项目重组，然后出售可流通的有价证券凭证(pass-through certificate)，其担保是原来资产的本金和利息收入。以住宅抵押贷款作支持发行的可流通证券就是典型的例子。银行负责收回贷款的本息，扣除其手续费后转移给该凭证的持有者。如果银行出售的是没有追索权的凭证，则管理当局允许其将该资产从表上扣除，银行也不必为此资产安排资本金。其资本金要求按比例降低。金融资产证券化也消除了该资产的利率风险。本质上，商业银行起的是投资银行的作用，赚取贷款收益而并不承担利率风险。 可见，金融资产证券化有以下几方面作用：把资本金释放出来移作他用；通过服务收入提高资本收益率；分散信贷风险；获得新的流动性资金；降低利率风险。 金融资产日趋证券化是20世纪80年代的主要金融趋势。尤其是银行，热心将应收贷款证券化。1985年以来，证券化的贷款涉及商业贷款、住宅抵押贷款、汽车贷款、电脑租赁贷款、小型商业协会担保的贷款、信用卡应收款贷款等。大多数这些交易由投资银行操作，或由外国银行或保险公司以信用证方式提供担保。 金融资产证券化提高了对出售资产的要求，即标准化。可出售的贷款必须在期限、规模、价格、担保和收益用途上具有标准化资格。比如住宅抵押贷款比较容易操作，因为该资产不管是位于何地，其性质都一样。借款人