关于完善高新技术企业金融支持服务体系的建议.doc

关于完善高新技术企业金融支持服务体系的建议 由美国次贷危机引发的金融危机已经对世界经济造成了严重影响，中国经济发展也同样遇到了严峻的挑战。要保证中国经济的持续快速发展，根本出路就是要依靠科技创新，大力发展高新技术产业，培育新的经济增长点。 高新技术企业的发展需要两个基本条件：一个是先进的科学技术，另一个就是充足的资金支持。有了充足的资金支持，企业就能够利用已经掌握的技术开发新产品并迅速将其投放市场，实现高新技术的产业化。高新技术的产业化一般经历研究阶段、产业化阶段和规模化阶段，三个阶段的资金需求是逐渐增加的，比例一般是1:10:100。许多高新技术企业由于不能及时获得足够的资金支持，研发的新产品不能及时推向市场，使企业错过了发展良机。造成高新技术企业融资难的主要原因在于我国现有的金融体系与高新技术企业的融资需求不适应。 高新技术企业的发展具备一定的生命周期特征，一般要经历种子期、初创期、成长期和成熟期，在不同的发展阶段，企业的融资需求特征不同，与之相适应的金融服务形式也不同，我国现有的金融体系以商业银行为主体，银行信贷是企业的主要融资途径，其他融资渠道的发展严重不足。银行贷款适合于低风险的成熟企业，难以满足其他发展阶段高新技术企业的融资需求。高新技术企业在其发展过程中面临技术风险、市场风险、管理风险等多种不确定性因素，失败的概率很高。银行向高新技术企业发放贷款，如果企业失败，银行贷款无法收回，而对于那些少部分获得成功的企业，银行也只能按照事先约定的利率收取利息，银行贷款在承担高风险的同时，却难以获得高收益的回报，获得的收益和承担的风险不对称。因此，商业银行一般不愿向处于早期发展阶段的高新技术企业发放贷款。我国股票市场经过近20年的发展，也已经具备了一定的规模。但由于现有的主板市场和中小板市场的对企业资产规模和历史盈利的要求较高，能够达到上市要求的往往是进入成熟期的高新技术企业，而且上市手续繁琐，上市周期长。 因此，要完善高新技术企业的金融支持体系，就要大力发展创业风险投资、私募股权投资、天使投资、场外交易市场、创业板市场和信用担保体系，解决高新技术中小企业的融资问题，使这些企业能够快速发展壮大。与国内其他沿海省市相比，我省高新技术企业的金融支持体系还存在较大的差距，以创业投资机构为例，截至到2009年2月，我省备案创业投资企业共有13家，平均资产规模为1.18亿元，不论从数量上还是规模上，都与其他东部沿海省市有比较大的差距。为了进一步完善我省高新技术企业金融支持体系，我会提出如下建议： 一、建立创业投资引导基金，扶持创业投资发展。创业投资引导基金是由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，通过扶持创业投资企业发展，引导社会资金进入创业投资领域。创业投资引导基金是我国在经过十多年的探索并借鉴美国、以色列等国成功经验，针对我国创业投资发展不足的现状而推出的金融创新，是扶持创业投资发展的重要举措。 创业投资引导基金的引导作用主要体现在以下两个方面：第一是引导基金作为母基金通过阶段参股、跟进投资，融资担保等方式，调动民间资金、外资、保险、银行等共同参与创业投资，通过政府资金的放大效应，增加创业投资的资金供给。第二是投资导向作用。引导基金要求所扶持的创投企业应投向本区域内符合国家产业政策、具有良好产业前景的产业。此外，引导基金通过一定的让利机制和风险补偿机制，吸引创业投资企业投向种子期和初创期的高新技术中小企业。 2008年10月18日，国家发改委、财政部、商务部共同发布了《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》，为各地方政府设立创业投资引导基金提供了政策依据和运作规范。目前，各地政府建立创业投资引导基金的积极性很高：北京今年计划安排10亿元用于引导基金；浦东引导基金今年计划新增6.5亿元，与5-8家创投管理机构合作，预计带动社会资本240亿元；杭州5年内计划投入引导基金10亿元，今年首批启动2亿元；去年重庆市安排3亿元设立引导基金。有业内人士预测，今年各级政府的引导基金总量有可能达到1000亿元。2009年1月9日，某省科技厅和财政厅也制定了《某省科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法》，并启动了一个规模为1亿元的引导基金。某省发展创业投资引导基金的法律制度环境已基本具备，接下来就需要积极推进，加快发展。 二、发展中小企业集合债券、中小企业集合信托债权基金等债权融资。通过债券市场进行融资，有利于降低企业的融资成本，提高企业的盈利水平。中小企业集合债是由一个机构作为牵头人，将多个企业联合起来共同申请发行的集合债券。发行中小企业集合债对于降低企业融资成本，提高企业经营管理水平都具有重要的作用，某省应该积极组织有发展潜力的中小企业，特别是科技创新型中小企业开展集合债券的发行工作。政府相关部门要做好牵头和组织协调工作，并借鉴其他省