第10章 产品市场和货币市场的1般均衡2.ppt

货币市场与LM曲线 货币需求 货币供给 货币市场均衡 LM曲线 LM曲线的斜率和位置 货币市场非均衡情况 货币需求 名义货币需求 以货币的票面价值而不是购买力计算的货币需求 实际货币需求 以货币将购买到的数量水平表示的货币需求 它等于名义货币需求除以价格水平 货币需求 本章讨论的货币需求理论是实际货币需求理论，而不是名义货币需求理论。 本章假定物价不变 名义货币需求和实际货币需求就是一回事 凯恩斯货币需求理论 （一）交易性需求（交易动机） 凯恩斯货币需求理论 （三）投机性需求 实际货币需求 实际货币需求取决于实际收入水平与利率，因为人们持有货币是为了购买，购买取决于收入；持有货币是有成本的。 实际货币需求随着实际收入水平提高与利率的降低而增加。用公式表示为： 货币需求 对实际货币余额的需求取决于实际收入水平和利率水平： 实际货币需求 k，h分别表示实际货币需求对收入水平与利率的反应敏感程度。 在收入水平保持不变时，实际货币需求是利率的递减函数。 在L-i坐标系中，收入增加（减少），增加（减少）了货币需求，引起实际货币需求曲线向右（左）移动。 实际货币需求的图形表示 流动偏好陷阱 当利率降低到一定程度以后，人们预计有价证券的价格不可能继续上升，因而会持有货币，以免证券价格下跌时遭受损失。 这时，人们对货币的需求倾向于无穷大，这种情况称为“凯恩斯陷阱”或“流动性陷阱”。 这样，货币需求函数不仅随着利率下降而增加，而且当利率降到一定程度后，货币需求无穷大。 货币供给 名义货币供给量由中央银行控制，取决于国家的经济政策，其大小与利率无关。 假定名义货币供给量和价格水平不变，则真实货币供给可以表示为 。 在利率-货币供给坐标系中，可以表示为一条垂线，货币供给不取决于利率。 货币市场均衡 货币市场均衡条件 实际货币供给量等于实际货币需求量 货币市场均衡的公式表示 ： 均衡利率的决定 货币市场的均衡条件为： 均衡利率水平为： 货币市场不均衡 如果利率高于均衡利率 货币供给量大于需求量 人们持有超过意愿的货币量 用手中货币去换成生息证券 证券价格上升，利率下降 如果利率低于均衡利率 尝试自己去分析 货币市场均衡变化的图形表示 货币市场均衡变化的图形表示 货币供给增加 均衡利率下降 LM曲线 上式就是LM曲线 LM曲线反映了货币市场均衡时利率和收入组合的变化轨迹，在LM曲线上的任何一点都是货币市场的均衡点。 LM曲线的形式 从均衡利率的表达式易知，满足货币市场均衡条件的利率与收入的组合 LM曲线也可表达为： LM曲线的图形推导 LM曲线的斜率 LM曲线的斜率 LM曲线的斜率为正 利率上升，会降低实际货币需求量，使得货币需求量小于货币供给量，要维持货币市场均衡，即保证二者相等，收入水平必须提高。 因此货币市场均衡意味着利率上升，收入水平也上升。 LM曲线的斜率（回到IS方程自己好好分析） 其它情况保持不变，k越大（小），货币需求量对收入的反应越敏感（不敏感），LM曲线越陡峭（平缓）； 其它情况保持不变，h越大（小），货币需求量对利率的反应越敏感（不敏感），LM曲线越平缓（陡峭）。 如果h→0，LM曲线几乎是垂直的，此时为保持货币市场均衡，利率的变动须很大，收入水平只需很小变动； h→∞，LM曲线几乎是水平的，此时为保持货币市场均衡，利率的少量变动，收入水平须有很大变动。 LM曲线的位置 LM曲线的位置可以由其横截距 确定；易知，实际货币供给的变动将引起LM曲线的移动： LM曲线的位置 实际货币供给增加，LM曲线将向右移动。 因为，实际货币供给增加，使得货币量供给大于货币需求量，为了维持货币市场均衡，利率必须下降，以诱导人们持有更多的实际货币量；或者收入水平必须提高，以增加交易性货币需求，从而吸收更多的实际货币供给。 反之，LM曲线向左移动。 货币市场非均衡的情况 在LM曲线的右方的收入和利率组合，都是货币需求量大于供给量的非均衡组合； 位于LM曲线左方的收入和利率组合都是货币需求量小于供给量的非均衡组合。 在非均衡点，货币市场的均衡的恢复可以通过利率调整机制达到，也可通过收入调整机制达到。 货币供给增加在引起收入增加的同时，又有限制收入增加的因素。 货币市场非均衡的情况 商品市场与货币市场的均衡(IS-LM模型） LM曲线反映了货币市场均衡时利率和收入组合的变化轨迹。IS曲线反映的是商品市场的均衡时的利率和收入组合的变化轨迹。 要确定两个市场同时均衡，必须使利率和收入组合同时满足LM曲线和IS曲线的要求。 这一均衡利率和收入组合是两条曲线交点对应的利率和收入组合 可用公式和图形分别表示 均衡的国民收入和利率水平 均衡