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浅析我国现行公积金制度存在的问题及对策 ——关于住房公积金 摘 要 伴随着利率市场化的不断逼近，利率风险的研究与管理在金融机构中也逐步被重视起来。住房公积金的利率风险管理就目前来说还仅仅是个设想，本文主要是就目前住房公积金利率政策风险的表现及特点、住房公积金存贷款率的基本情况，以及利率市场化、资产负债比例变化对住房公积金管理的影响和可以采取的风险防范措施提出自己的一点看法，通过住房抵押贷款证券化、开展住房储蓄及利用房改增值收益进行贴息融资来解决住房抵押贷款资金缺口；同时可适当考虑开发新的贷款品种来解决单一浮动利率贷款政策，更有效地提高住房公积金的运营情况 目 录 一、住房公积金利率政策的特点 1 （一）利率的定义及确定 1 （二）利率政策风险的表现及特点 1 （三）住房公积金存贷款利率的基本情况 2 二、目前住房公积金利率政策存在的问题 3 （一）低存低贷的利率政策 3 （二）目前单一的浮动利率贷款政策 3 三、住房公积金利率政策的完善 4 （一）低存低贷利率政策存在问题的对策 4 （二）对目前单一浮动利率贷款政策的对策 5 参考文献 6 浅析我国现行公积金制度存在的问题及对策 ——关于住房公积金运营情况住房公积金 （一）利率的定义及确定 利率是借入者（或借方）为在一定期限内使用某种资源而付给借出者（贷方）价格的一种度量。由贷方让渡给借方的数额称为本金，对其使用而付出的价格通常表示为单位时间内（一般是年）一定本金百分比的形式。这种从储蓄者到投资者的资金转移是通过多种金融工具来实现的，所付的价格在不同金融工具之间也有所差异。例如，由于贷款用途和方式的不同，同一贷款人申请的两笔期限相同的贷款的利率是不一样的。 利率的确定涉及一些复杂的因素，通常的看法是存在着一个利率结构，无风险利率（它是由资金的需求和供给决定的）是所有利率的基础，并且是所有利率的一个组成部分。它是持有现金的机会成本和衡量标准。所有的其他利率在无风险利率基础上按不同的程度上升，上升的程度取决于贷款的期限（到期日）、投资需求、通货膨胀、借款人违约风险、提前偿还风险以及哪些利率适用证券的适销性、流动性、可转换性与税收情况。 （二）利率政策风险的表现及特点 由于利率作为经济杠杆调控作用的加强，利率只有在一定范围内比较频繁的波动才能达到一个相对均衡的状态。对于金融市场的参与者而言，无论是资产业务还是负债业务，都要面临一定的利率变化风险。对于银行的负债业务，要靠何种利率来吸收存款？太高太低都是不现实的；对于银行的资产业务，在一定的利率水平下，是否能开展特殊业务以满足储户的要求。利率市场化后的主要变化包括： 1、资产市场的重新划分 金融市场将根据不同的客户需要和不同的资金来源、风险程度来确定各类不同的利率水平细分市场。机构投资者以及货币市场、国库券市场、公司债市场都将急剧发展。 2、负债业务的竞争将更加激烈 资金来源是金融市场的命脉，在利率市场化后，如何保持一个稳定增长的资金来源是每一个金融市场参与者都不可回避的问题。 3、远期利率的预测 目前的利率预测方法主要有：货币供给法、费雪效应、建立计量经济学模型、资金流动法等。对于远期利率的研究主要集中在两个方面：第一，经济周期对利率变动的影响。经济处于扩张时期还是衰退时期，对于资金的需求和供给的影响较大。经济衰退时期，利率趋于下跌（而债务证券的价格上升）；而经济扩张时期，利率上升（债务证券价格下降）。第二，经济周期中短期与长期利率和证券价格的相对运动。经济周期运动中利率没有表现出同样的变动幅度，一般来看，短期利率比债券或其他资本市场证券的长期利率对经济周期的变化更敏感。 4、利率风险的防范管理逐步加强 由于近年来西方利率波动频繁，加上利率预测的内在困难，使很多人和很多机构寻找各种办法来避免利率变动带来的风险。目前几种控制利率风险的工具有：持续期法、剥离证券的发行、对利率敏感性资产负债进行缺口管理、对贷款实行利率的上限和下限、利率保险、贷款选择权、利率互换协议等。 （三）住房公积金存贷款利率的基本情况 住房公积金是具有工资性、强制性和社会性的储蓄基金，由住房公积金管理中心进行日常管理，委托银行进行低存低贷的存贷款运作。 《住房公积金管理条例》规定：“住房公积金的存、贷利率由中国人民银行提出，经征求国务院建设行政主管部门的意见后，报国务院批准”。按照目前执行的利率标准，住房公积金并没有单独设立利率政策，而是部分利率和商业银行利率政策挂钩，部分利率单独制定。目前的住房公积金存贷款利率情况如下： 1、住房公积金沉淀资金利率。住房公积金管理中心在委托银行专户中的沉淀资金，比照结息日挂牌公告的金融机构在中国人民银行的准备金存款利率计息，按季计息，每季度末月的20日为结息日。居民的公积金存款，当年归集的，仍按结息挂牌公告