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客户关系与企业研投资决策_徐虹
1 ( 203 )
第 期 总第 期 财 经 论 丛 No． 1 (General ，No． 203)
2016 1
年 月 Collected Essays on Finance and Economics Jan． 2016
客户关系与企业研发投资决策
， ，
徐 虹 林钟高 芮 晨
( ， 243002)
安徽工业大学商学院 安徽 马鞍山
: ， 。
摘 要 从企业商业关系网络视角 探讨客户关系对企业研发投资强度的影响 研究
， “U ” 。
发现 客户集中度与企业研发投资强度呈现倒 型关系 进一步从企业的集团属性和
， ，
地区金融发展水平研究发现 在非集团企业样本中 客户集中度与企业研发投资的倒
“U ” ， ， ;
型关系依然存在 而在集团企业样本中 客户集中度与企业研发投资则显著负相关
， ， “U ”
同样地 在地区金融发展水平较高样本中 客户集中度与企业研发投资的倒 型关系
， ，
依然存在 而在地区金融发展水平较低样本中 客户集中度与企业研发投资则显著负相
。 ，
关 研究表明企业的研发投资作为一种专用性资产投入 既具有在客户集中度方面的信号
， ，
传递价值 还会在不同的融资约束情景下体现不同的投入强度 彰显其显著的环境调节功
， 。
能 有助于企业多角度考量研发投资决策
: ; ; ;
关键词 客户关系 研发投资 企业集团 地区金融发展水平
中图分类号:F272 文献标识码:A 文章编号:1004 － 4892 (2016)01 － 0047 － 10
DOI:10.13762/j.cnki.cjlc.2016.01.004
、
一 引 言
研发实 ， 2% ， ， 5%
践表明 企业研发费用与营业收入的比率达到 企业才能基本生存 达到 才具
， CSMAＲ ，2008 － 2013 0. 8% ，
有竞争力 但根据 数据显示 年我国上市公司平均研发强度仅为 意味
。 ?
着总体而言我国上市公司研发投入较低 为何我国的研发投资这么低
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