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外创业板市场的发展趋势及对我国的启示1 祁斌 创业板市场，或称创新经济板块，是与传统主板市场在上市资源、上市条件、 交易方式、监管手段等方面有显著差别的新市场的总称。从全球范围来看，美 国的纳斯达克市场、英国的 AIM 市场及韩国科斯达克市场是目前发展较好、交 投活跃、影响力大的创业板市场，欧洲新市场、台湾柜台交易中心等也都取得 了一定成绩，而日本Jasdaq、新加坡的希斯达克市场等的发展则不如人意。 一、过去几十年内，在全球范围内，资本市场上创新经济板块的发展推动了全 球高科技产业的兴起，帮助了一些发达国家和发展中国家完成了产业升级的过 程，成为了很多国家经济可持续发展的重要动力。 1、NASDAQ 市场。NASDAQ 市场建于 1971 年，全称为“全国证券交易商协会 自动报价系统”，隶属于美国全国证券交易商协会（NASD ）。NASDAQ 的 “精神祖 先”是早期在纽约交易所外面马路上进行交易的 “场外市场”。上个世纪七十年 代以后，NASDAQ 成为美国高科技企业的摇篮。截止到06 年11 月，NASDAQ 综合 指数包含3158 家上市公司，最新市值达到4.2 万亿美元，占05 年美国GDP 的 比例为33.6 ％。虽然NASDAQ 的市场规模小于历史悠久NYSE（标普500 市值12.84 万亿美元），但 NASDAQ 上市公司中云集着代表知识经济的力量，正是它们成为 动着美国新经济增长的引擎。 NASDAQ 行业分布： 行业比 行业名称 例 计算机 42.4% 工业 30.2% 电信 12.1% 银行 8.3% 其它金融 3.0% 运输 2.2% 保险 1.9% NASDAQ 市值最大的15 只股票： 市值（亿 序号 名称 美元） 1 微软 3331 2 思科 1868 3 英特尔 1384 4 Google 1200 5 甲骨文 1135 6 安进 958 7 苹果电脑 885 8 戴尔 709 9 高通 684 1 据作者在2006 年12 月深圳创业板论坛上的发言作少量修改而成。 1