环保助力多头突破,回调风险加剧.PDFVIP

南华期货研究 NFR 基本金属周报 2017 年9 月1 日星期一 环保助力多头突破，回调风险加剧 摘要 海外方面，美国上周公布的8 月谘商会消费者信心指数创2000 年 以来第二高，8 月ADP 就业人数变动超预期，而今年2 季度的GDP 环比 增速则修正至3%，创2015 年一季度以来最高增速，好于预期的2.7%， 美元指数上周出现小幅反弹。国内方面，制造业数据提振金属价格。上 周公布的8 月官方制造业PMI 为51.7，超预期0.4 个百分点，而财新 制造业PMI 与官方PMI 保持一致，8 月为51.6，超预期0.6 个百分点， 为2 月以来的半年新高，主要受出口订单加速增长及价格上涨提振，显 示制造业总体运行良好。同时国内流动性继续保持稳定，上周逆回购到 南华期货研究所 期5600 亿元，央行公开市场操作进行业务现券买断交易，共计买入6000 马根美 Z0010589 亿元特别国债。 0571 铜 magenmei@ 中国8 月制造业PMI 升至51.7，支撑铜价高位运行。伦铜库存快速下 滑，中国7 月精炼铜进口大幅增加。此外，中国限制废七类进口令废铜 助理研究员： 供应降低，直接影响进口量约为75-90 万吨，市场炒作原料供应偏紧热 徐韬隐 度再次回升。而下游电网、汽车、空调等需求维持高速增长。长期铜价 0571 重心有望继续上移，近期现货供应偏紧导致贴水转为小幅升水，建议逢 低做多。 xutaoyin@ 铝 沪铝逼近17000 关口。山东省、内蒙古以及新疆合计存在电解铝违规产 能456 万吨，而此前中国下令28 个城市在采暖季中电解铝与氧化铝限 产30%。涉及电解铝总产能1748 万吨，占全国总产能的40.35%。后期 环保限产下，新增产能投产进度因合规指标等问题会有所放缓。需要注 意的是国内现货市场未现改善，库存持续累高至历史高位，而伦铝库存 也有所回升，短期上涨动能有限，建议短多操作。 锌 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 南华期货研究 NFR 基本金属周报 2017 年9 月1 日星期一 环保助力多头突破，回调风险加剧 伦锌向上突破，沪锌区间震荡。7 月精炼锌进口同比大增304.61%，而 近期锌锭进口窗口打开，未来进口或将维持高位，对国内价格形成一定 压力。中国7 月锌产量47.6 万吨，同比减少6.3%，国内环保限产造成