高管持股、审计定价与股权集中度实证研究.pdfVIP

2016年3月 河南社会科学 Mar．．20l6 第24卷 第3期 HENAN S0CIAL SCIENCES V()1．24 No．3 高管持股 审计定价与股权集中度实证研究 许 瑜 ，冯均科 (1．西北大学 经济管理学院，陕西 西安 710127； 2．西安外 国语大学 商学院，陕西 西安 710128) 摘 要：以201l一2O14年A股制造业上市公司为样本，从股权集中度的角度实证检验 了高管股权激励 与审计定价的关系。高管持股比例的提升会显著降低审计定价，高管股权激励与审计定价的负向关系会受 到股权集中度的正向调节。这意味着高管股权激励与审计定价的显著负向关系，会随着股权集中度的提高 而减弱。因此加大高管股权激励 比例对于规避企业审计风险、降低审计定价起重要作用，但高管与全体股 东的利益趋同效应在股权集中度过高的企业效果会有所降低。 关键词：审计定价；高管股权激励；股权集中度；外部审计 中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号：1007—905X(2016)03—0074—09 随着全球经济一体化的快速发展，外部审计(本 作为企业决策主体的高级管理者(以下简称高管)， 文所指的外部审计或者审计，如果没有特殊说明，一 对企业控制环境有着直接影响。而企业控制环境的 律是指南注册会计师所从事的民间审计，而不包括 好坏最终决定了审计人员的预期投入与风险，构成 国家审计和内部审计)作为独立第三方对企业经营 审计定价的重要因素(何威风、刘巍，2015)I21o可见， 管理起着不可或缺的监督作用，在经过大量财务舞 高管的行为对企业整体风险的影响将直接作用于审 弊案件之后 ，外部审计逐渐触发了公众的关注和思 计风险，最终影响审计定价。 考 (曹琼 ，等，2013)”。Simunic(1980)最早提出了审 现代企业中所有权与经营权分离造成股东与高 计定价的经典模型，使审计研究逐渐进入公众的视 管间的信息不对称 ，从而产生了道德风险与逆向选 野。作为会计师事务所与被审计企业的重要经济联 择问题。激励相容理论认为对高管进行适当股权激 系，审计定价一直是审计领域的重要研究内容，合理 励 ，使得高管与股东间的利益趋同，可以大大减少高 的审计定价有助于独立审计发挥外部监督的作用。 管的私利行为(Jensen、Meckling，1976)，这有利于优 审计定价是客户给予审计人员付出的回报 ，不仅反 化企业控制环境，最终影响审计定价。在现有研究 映出审计服务的供求关系，还影响到注册会计师的 中，由于中国高管持股比例较低，大多数学者仅关注 工作积极性和独立性 ，最终作用于审计服务质量 高管薪酬激励对审计定价的影响，而忽略高管股权 (MichaelEttredge，等，2014)，而审计质量的高低直 激励的作用。鉴于此 ，研究高管股权激励与审计定 接决定了资本市场中公司财务报告信息的真实性。 价间的关系，对于完善高管激励机制、充分发挥审计 审计定价的高低不仅与审计过程中的投入有关 ，还 市场的监督作用具有重要意义。另外，与西方股权 取决于被审计公司的特征。在委托一代理关系下， 高度分散的现代公司制度不同，目前中国上市公司 收稿 日期 ：2016一Ol一05 基金项 目：财政部全国重点项 目资助(2015KlA018)；陕西省软科学课题资．~h(2014KRM72) 作者简介：1．许瑜，女，河北邢台人，西北大学经济管理学院博士研究生；2．冯均科，男，陕西扶风人，西北大学经济管理学院教 授，管理学博士，博士生导师。 · 74 · 中股权集中度较高，“一股独大”现象较为普遍，中国 复杂程度 (Francis，1984；Firth，1985)、公司业绩情况 上市公司既要解决全体股东与经营者之间的利益冲 (Simunic，1980)、公司经营风 险 (张天舒 、黄俊 ， 突，又要解决股权集中造成的大股东侵 占小股东利 2013)等，这些因素会显著影响会计师投入的精力 ， 益的问题 ，双重代理问题使得中国上市公司利益冲 其成本 自然会作用于审计定价。 突更加激烈。在第二类代理问题上，高管持股对优