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钴系列14欧亚资源钴矿项目大起底
[Table_MainInfo]
行业研究/有色金属 证券研究报告
行业专题报告 2016 年06 月30 日
[Table_InvestInfo]
投资评级 增持 维持 钴系列 14:欧亚资源钴矿项目大起底
市场表现 [Table_Summary]
投资要点:
[Table_QuoteInfo]
有色金属 海通综指
7341.83
6338.07 欧亚资源:立足中亚,野望全球。欧亚天然资源公司(ENRC )是全球领先的多
元化自然资源集团,集成开采、加工、能源、物流和营销等业务,范围遍及哈
5334.31
萨克斯坦、中国、俄罗斯、巴西和非洲(民主刚果、赞比亚、莫桑比克、南非)
4330.55
等国家和地区,拥有大约 75000 名员工。公司于 2013 年被私有化,组建为欧
3326.80
亚资源集团(ERG ),并从伦敦证券交易所和哈萨克斯坦证券交易所退市。
2323.04
2015/5 2015/8 2015/11 2016/2
资料来源:海通证券研究所 上游钴矿:资源集中,产能可扩。欧亚资源集团的钴矿资源全部位于非洲国家
刚果(金),设有全资子公司刚果钴业(Congo Cobalt Corporation )。该公司拥
相关研究 有的波士矿业(Boss Mining )70%的股权,后者拥有的Mukondo Mountain 是
欧亚资源最主要的钴矿山之一。公司分别在 2010 年和 2012 年收购 Camrose
[Table_ReportInfo]
《钴系列 13:嘉能可——全球钴矿企业
龙头》2016.06.27 Recources50.5%和49.5% 的股权,实现100%控股。Camrose Recources 及其
《钴系列 12:钴回收是供给端的隐患 附属子公司拥有5 处刚果(金)的铜钴矿开采权益,包括Kolwezi Tailings 项目、
吗?》2016.06.26 Africo 项目和Comide 项目等。目前集团的钴精矿生产基本由Boss Mining 项目
《钴系列 11:“自由港”钴矿产业解析》 进行。此外,欧亚资源集团从2015 年6 月开始METALKOL RTR 项目建设,如
2016.06.26 果项目建设顺利,则在未来3 至5 年时间内可使欧亚资源集团钴矿产能提高30%
左右。
中游冶炼:毗邻矿山,地区龙头。欧亚资源集团在与刚果(金)南部毗邻的谦
[Table_AuthorInfo] 比希地区设有一座铜钴矿冶炼厂(Chambishi Metals PLC ),目前主要负责加工
Boss Mining 和Frontier 开采的
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