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江苏阳光财务分析报告 厦门大学 MBA2008 级秋季班 一、纺织行业背景介绍 1、纺织业的地位 纺织业在我国的国民经济发展中一直占据着重要地位，棉纱、棉 布、呢绒、丝织品、化纤、服装等产量均居世界第一位，服装出口多 年来也始终保持着世界第一位。随着改革开放和加入 WTO 以来，中国 已成为全球纺织领域中最引人注目的国家之一。同时，纺织产业也是 中国入世后的强势出口产业。 2、当前纺织行业总体形势： 美国纺织品进口增速下滑已成为定局，2009 年欧洲经济增速下 滑、欧元持续贬值，欧、日进口衰退，将导致中国纺织品出口增速下 滑 5%左右。受国外需求不景气影响，预计 2009 年纺织行业生产成本 持续上涨的局面将结束，考虑到人民币兑美元升值基本结束、出口退 税率上调，目前定单依然饱满型公司 2009年毛利率有望维持稳定。 3、纺织行业中毛纺行业形势： 原料成本上涨，毛纺行业发展步伐缓慢。2007年以来受全球羊 毛减产影响，国内外羊毛市场价格持续上涨，使得我国毛纺企业原料 成本不断加大，主要产品生产速度有所减缓。有专家认为，羊毛涨价 成为今年我国毛纺行业发展遇到的最大问题。与此同时，我国主要毛 制品出口价格却上涨乏力，毛制服装的出口价格涨幅也不大。国内毛 纺织品消费市场也表现疲软。原料价格持续上涨，最终产品销售价格 却增长乏力，这不断加大了毛纺企业的生产压力，使得2007年以来 我国毛纺行业主要产品生产增速有所减缓，毛纺织业、毛制品业的固 1 江苏阳光财务分析报告 厦门大学 MBA2008 级秋季班 定资产投资均呈现负增长态势业内人士预计，受原料价格上涨、宏观 调控趋紧等因素的影响，我国毛纺行业的发展步伐将有所减缓。 二、企业概况介绍 由国内最大的精毛纺生产企业——江苏阳光集团有限公司（以下 简称阳光集团）控股的江苏阳光股份有限公司（以下简称江苏阳光） 是国家重点高新技术企业上市公司。目前拥有总资产 36.5 亿元，固 定资产 18.95 亿元，精纺纱锭 12 万锭，织机 368 台，年产精纺呢 绒 1800 万米，是国内规模最大的高支高档薄型面料生产基地，公司 在 1999 年 9 月 27 日于上海证券交易所上市交易。 1、江苏阳光股东结构 股东名称 持股数(万股) 比例 股份性质 江苏阳光集团有限公司 35,859.78 37.20% -- 江阴市盛银投资有限公司 2,563.54 2.66% -- 江阴赛特科技有限公司 2,372.12 2.46% 流通A股 江阴市华明绿化工程有限公司 555.69 0.58% 流通A股 江阴金业投资有限公司 517.95 0.54% 流通A股 江阴市兴发物资供应有限公司 382.50 0.40% 流通A股 中国银行－嘉实沪深300指数证 366.33 0.38% 流通A股 券投资基金 深圳市现代国方贸易有限公司 261.03 0.27% 流通A股 邵安 257.68 0.27% 流通A股 陶红霞 232.13 0.24% 流通A股 2、阳光集团简介 江苏阳光集团创建于 1986 年，是国家重点企业集团和国家重点 扶持的 33 家行业排