试议论风险投资财务运作的理论及应用.docVIP

　　试议论风险投资财务运作的理论及应用 论风险投资财务运作的理论及应用论文导读：本论文是一篇关于论风险投资财务运作的理论及应用的优秀论文范文,对正在写有关于风险投资论文的写有一定的参考和指导作用,　　1.2创业阶段。创业企业家在经过种子期的产品研制成功以后，在风险投资的投资阶段就市场化过程就开始进入。在这一阶段企业要对初始产品销售渠道进行建立，对企业架构进行建立，进行员工的招聘、进行组织生产等。第二期投资就是风险投资者在这个阶段所进行的，对创业企业维持存活、拓展业务所需要的资金进行提供，对其能够顺利 摘要：本文结合笔者多年实践工作经验，针对风险投资的特点及构成要素、财务运作与风险投资在IT创业企业中的应用进行分析和阐述，与大家共同探讨。 　　关键词：风险投资；财务运作；应用 　　1001-828X（2012）12-0-02 　　风险投资是由企业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。通俗的说是指投资人将风险资本投资于新近成立或快速成长的新兴公司（主要是高科技公司），在承担很大风险的基础上，为融资人提供长期股权投资和增值服务，培育企业快速成长，数年后再通过上市、兼并或其它股权转让方式撤出投资，取得高额投资回报的一种投资方式。 　　一、风险投资的特点及构成要素 　　1.风险投资的特点。流动性、高风险性、高收益性、很强的参与性、一种长期投资、以资本增值的方式实现获利。 　　2.构成要素。风险资本、风险投资人、投资对象、投资目的和投资方式就是构成风险投资的六个要素。 　　当前，风险投资业已盛行于西方各国和工业化国家，其中，起步最早、也最为成功的是美国，综观发达国家的长期实践，其成功的做法主要是： 　　3.风险资本渠道多元化。（1）个人资金。包括个人风险投资者，向亲友借贷而来的资金，也有来自一些热心风险投资事业的富翁的资助，这部分资金相当大一部分投入到早期风险企业；（2）机构投资者资金。这部分资金有养老准备以及各类独立私人投资基金。这部分资金在风险投资的初级阶段，为了保险起见，主要投资于债券和高红利的股票。自从风险投资能带来丰厚的利润回报后，使政府放松管制，允许2%-5%养老基金投资于高科技企业；（3）民营大公司提供的资金。大公司出于自身（包括金融机构）和战略需要的考虑，常投资于与自己战略利益有关的风险企业，以合资或联营方式注入资金；（4）政府出资。政府通过设立中小企业投资公司，并由中小企业管理局管理，以低息贷款形式，引导民间资本向风险较大的中小企业投资。 　　二、风险投资财务运作 　　风险企业的利润分配是风险投资的主要收益，而是投资的资本收益，也就是对合适的退出渠道进行选择，通过对风险投资家中所持有的风险企业的股票进行转让或者 ，来对其投资收益进行实现。风险投资的成长要有投资、融资和退出的结合。 　　1.风险投资的途径 　　风险投资的资金，从严格作用上讲，风险投资和非风险投资共同构成美国私人权益资本市场，即非公开资本市场。从广义上讲，来自内部及外部的竞争力量，使得风险投资扩大自己的投资范围，渐渐向非风险投资领域扩张，占据私人资本市场的重要部分。因此， 我们可以从研究私人资本市场入手研究风险投资的资金。1970 从年以来，投资于私人资本市场的机构持续大幅度增加。在退休基金，捐赠基金以及基金的基金中这种增长显得尤为强劲。但究竟谁是最大的投资人呢？最近的一个调查指出：在 1992 年，在大型的退休基金，捐赠基金以及研究基金中，有 54%为私人资本市场提供资金，而 1975 年，仅有 11%。 对于每一类投资者来说，最大的投资者常常是既直接投资，同时也通过有限合伙人投资，一般投资者通常通过有限合伙人开始其在私人资本市场上的投资，那些想将其投资行为扩展到直接投资的投资人可能通过与合伙人共同投资的策略，以获得创建，监控和退出等一系列操作的经验。例如：在有限合伙人的主要投资者中，公司退休基金和捐赠基金是较大的共同投资者（直接投资）。 　　2.筹集风险资本 　　风险资本，就是风险投资资金，在高科技创业、高科技产品或项目开发的高风险资金都有运用。风险投资企业进行运作的第一步就是筹集风险投资资金，风险资金主体的影响和制约对风险资金的筹集方式有一定的制约。当时的社会经济状况、风险投资企业的过往业绩在同行业中的声誉和从业经验等因素决定着筹集的难易、快慢。权益资本就是风险资本，获得企业所有权不是它投入的目的，而是有高增长高收益的投资对象，所以私募是它主要的筹集方式。拿一般的风险投资所设立的风险投资基金来讲，通过私募来进行风险资金的筹集，就是向机构投资者，大企业和富有家庭以私下的方式进行筹集，风险投资企业募集资金，第一，要向和以前合作过的投资者进行，因为彼此之间相互了解，对于由于信息缺乏而导致的成本可以有所降低，同时在时间上也