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　　浅议我国消费金融的SWOT 浅议我国消费金融的Serton（1969，1971）投资组合的选择理由。从理论方面来看，近期的行为金融学发展对生命周期的理论基础，如理性选择理论和理性预期假设都提出了异议。 　　从家庭视角来研究消费金融理由，主要是从家庭的总体资产和负债情况、家庭的资产配置和家庭的住房资产与消费方面着手。家庭可以通过金融的角度在时间和风险两个方面进行配置，从而做出最佳的安排。 　　从金融市场的角度来研究消费金融，主要是考虑消费者的金融行为受制于他所处的金融环境，尤其是相关的金融市场的影响。从消费金融市场的供给、需求和信息不对称的角度来谈对消费金融的影响。Merton Bodie（1995）提出的从金融功能的角度来分析金融市场的结构、变迁以及监管理论，它的出发点是界定金融市场的终端使用者所需要的各种基本金融功能，如支付、投资和风险分散等，金融服务的提供者如何形成各种市场和机构来有效地实现各种金融功能。 　　消费金融公司是金融市场上的主体之一，本文主要从消费金融公司的角度来研究消费金融。我国的消费金融公司是指在中国境内设立的、不吸收公众存款、为国内居民个人提供以消费为目的的小额贷款的非银行金融机构。我国主要有北银消费金融公司、四川锦程消费公司、中银消费金融公司和捷信消费金融公司。 　　目前，国外消费金融公司主要以美国和欧盟为代表，发展已相当成熟，对消费金融公司已经集中到了微观层面进行研究。Sidney Coftle（1960）论述了消费金融公司的盈利性理由，指出消费金融公司在回报率的大小、回报率的稳定性、回报率的增速等方面都超过其他产业。George·J·Benston（1977）在其发表的论文中研究了利率上限对消费金融公司贷款成本的影响，认为贷款成本同利率有关系。 　　我国消费金融公司发展刚刚开始，研究内容也主要侧重于理论方面，林跃均（2002）探讨了消费者信用调查、管理和法律等方面的理由，还提出了建立个人信用制度的倡议。王杰峰（2005）分析了我国消费信贷业务中的风险因素，提出了银行如何防范消费信贷风险的理由。张奎（2009）对消费金融公司产品和信用卡产品进行了对比。张满、许黎莉（2009）分析了制约我国消费信贷发展的理由，并针对这些理由给出了策略。 　　二、消费金融的理论分析 　　（一）消费金融的内涵 　　所谓消费金融，是指为满足居民对商品和服务的消费需求而提供的金融服务。居民的消费需求不仅取决于当期可支配收入，同时也和未来的预期收入有关，而持久收入是消费金融的主要前提，只要消费者预期未来收入，便可增加现期消费，当消费者的现期收入不能满足当期需求时，消费者就可能通过借贷预支未来收入来满足当期需求，消费金融也由此产生。 　　（二）消费金融的理论基础 　　1. 凯恩斯有效需求不足理论。1820年，英国经济学家马尔萨斯发表《政治经济学原理》，提出社会有效需求不足。1936年，凯恩斯发表《就业、利息、货币通论》，重提有效需求不足，并建立起比较完整的有效需求不足理论。凯恩斯认为资本主义社会总是处于总供给大于总需求的状态，总需求不足导致商品滞销，存货充实，生产缩减，解雇工人，总失业增加，造成经济衰退。为解决经济衰退的理由，凯恩斯的有效需求不足理论提出整个社会要更加重视消费的作用，提高消费需求，这一理论也为消费金融的发展提供了理论依据。但是这一理论也存在一些缺陷，二战后，凯恩斯主义盛行，出现了所谓“繁荣”的景象，但好景不长，从20世纪60年代到80年代初，西方国家先后出现了凯恩斯主义所不能解释的经济停滞现象——失业增加，通胀加剧。2. 持久收入假定论。弗里德曼的持久收入假定论认为，决定消费者消费支出的主要不是现期收入，而是持久收入。消费者的收入分为一时收入与持久收入，把消费者的消费分为一时消费与持久消费。弗里德曼认为，消费者在某一时期的收入等于一时收入加上持久收入，消费者在某一时期的消费等于一时消费加上持久消费。弗里德曼认为四个关系量之间，只有持久收入和持久消费之间存在着固定的比率。以Cp表示持久消费，以Yp表示持久收入，二者的关系可以表述为：Cp=KYp。K依赖利息率、消费者偏好、消费者总物质财产等因素而变动。持久收入假定强调了消费者未来收入与消费之间的关系。只要消费者未来预期收入向好，便可增加现期消费，若现期收入不能满足现期消费支出时，可以根据持久收入的未来预期结果，暂时向消费金融机构借款，将持久收入转化为现实收入，进行提前消费，此假定为消费金融的发展提供了重要的理论基础。 　　三、我国消费金融的发展目前状况 　　（一）我国消费金融的产生背景 　　1. 2007年8月，次贷危机开始席卷美国、欧盟和日本等主要金融市场，在经济全球化的影响下，发达资本主义国家引起的金融危机同时也影响到了中国的经济发展。出口作为拉动我国经济