自适应均线择时.PDFVIP

金融工程研究 2012 年7 月4 日 湘财证券研究所 金融工程定期报告 自适应均线择时 2012.07  报告要点 传统MA、MACD 等均线指标受困于固定天数的参数约束，不论市场的走势 如何，短期均线始终反应灵敏，在市场震荡期频繁转向；长期均线始终反应缓慢， 在市场加速上升和下跌时反应缓慢；至于短期长期互相击穿的交易策略，在市场 分析师： 震荡时频繁交易，不仅得不到正收益而且付出高额的交易成本。 我们使用考夫曼创立的自适应均线对 HS300 指数进行实证分析。该均线考 张银旗 虑到市场价格变动的效率，在市场处于震荡时变化慢；在市场加速向上、向下突 (8621)8067 破时反应快。从而反应市场真实的趋势，便于快速抓住趋势性上涨、下跌的时点， zyq0100@ 规避市场来回震荡的影响。 执业证书编号：  策略表现 S0500511010014 使用HS300 指数2007-1-4 至2012-6-28 的历史收盘价进行实证分析。 单向做多策略在统计期内换仓12 次，累计收益257.69% ，同期HS300 指 联系人： 数收益为17.35%，超额收益为240.34% 。 章潇枫 双向多空策略在统计期内换仓24 次，累计收益631.79% ，同期HS300 指 (8621)8822 数收益为17.35%，超额收益为614.44% ，月夏普率0.36 ，同期HS300 月夏普 zxf3408@ 率为0.06。 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路 958号华能联合大厦5层湘财证券 研究所 重要声明 ：本公司及其关联机构、雇员对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成所述证券买卖的出价或 征价。本公司及其关联机构、雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能 为这些公司提供或争取提供投资银行业务等服务。本报告版权归湘财证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用等。 《湘财行业指数周报》 I 考夫曼自适应均线 MA 和MACD 指标是技术分析中常用的2 个指标。通过观察短期均线和 长期均线的走势，以及他们互相击穿的时点来进行买入和卖出的操作，长期 来看是可以战胜指数的。但均线指标的弊端在于总有一个固定的天数，比如 5 日均线、10 日均线、60 日均线。不论市场的走势如何，短期均线始终反 应灵敏，在市场震荡期频繁转向；长期均线始终反应缓慢，在市场加速上升 和下跌时反应缓慢；至于短期长期互相击穿的交易策略，在市场震荡时频繁 交易，不仅得不到正收益而且付出高额的交易成本。