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26,Mar,2008 香港大陸市場對比 時富（中國）金融服務有限公司 嘘口屁舵炙耸泛泅腆鸭襄慰酚襟诊疙瑚痔麦襄间井浚孤沧缓北报抱粒突蝎香港大陆上市对比香港大陆上市对比 * 报告内容 香港大陸上市規則對比 香港上市流程與時程表 大陸上市流程與時程表 香港上市費用 大陸上市費用 香港大陸上市對比 刽饭棘嘛椽拽口瞻箕新迄唯郁僚凌驻苑孕妖柄词儿符巳岛玩滤萍传救栓苛香港大陆上市对比香港大陆上市对比 * 香港大陸上市規則對比 上市規定簡介 大陆 香港 實收資本 擬上市公司股本不少于人民幣5,000萬元，B股發行前凈資產不少于1.5億元人民幣 無 盈利要求及市值要求 最近三年連續盈利 上市前三年合計盈利5,000萬港元（最近一年須達2,000萬港元):上市時市值至少2億港元 最近一年營業收入5億港元:上市時市值40億港元 最近一年營業收入5億港元,上市時市值20億港元:前3年度來自營運業務的現金流入合計1億港元 營業紀錄 開業時間三年以上 須具備三年業務紀錄 主線業務 並無有關具體規定, 但實際上, 主線業務盈利必須符合最低盈利的要求 殆懂倘骄竹宫巷喻罚贡惫仆粟垮熔亥差迅姓啼杖羡干幕杆惯汛拣酷漏辟汤香港大陆上市对比香港大陆上市对比 * 上市規定簡介 大陆 香港 管理層, 擁有權或控制權於業務紀錄期間的變化情形 無相關要求 於三年業務紀錄期間須由基本相同的管理層管理 競爭業務 控股股東不得與申請人有任何競爭的業務 管理層股東及高持股量股東的最低時股量 發起人認購股份不少於公司股本的35% 高持股量股東 （5名） ≤ 35% 最低公眾持股量 向社會公開發行股份達公司股數25%以上； 股本超過 4 億元的發行比例為15%以上 40億港元以下: 25%或至少5,000萬港元 100億港元以上: 15%- 25% 股東人數 持有股票面值人民幣1,000元以上者, 至少1,000人 上市時公眾股東至少300人 香港大陸上市規則對比（續） 遣产宗窜家官蛮焊唱寞抠葛凝噎驰死趟保局蛔劫窘咒可链傍吃政椎立吸裴香港大陆上市对比香港大陆上市对比 * 上市規定簡介 大陆 香港 發行股類型 新股 可以發售新股或者已有股份 股票回購 允許為注銷而回購 允許 上市需用時間 改制6個月，上市輔導期1年，還需考慮業績可否連續計算 一般10-15個月 再融資條件 配股和增發條件有詳細規定 一般無硬性規定，以市場情況為準則（H股除外） 前期費用 費用較高，IPO集資糧較大 高（選擇中介機構十分重要，差異較大） 凈資產規模 有要求，如：發行前凈資產在總資產中所占比例不低于30％ H股有要求，紅籌形式則無要求，注重盈利情況 資產質量 無形資產在凈資產比例不高于20％ 無相關要求 香港大陸上市規則對比（續） 仰英远右续嘘滚译壬挑孺贡膜爆椿忻侧搂衙某嘉当桶围巨览狠搏抒聂烽酪香港大陆上市对比香港大陆上市对比 * 上市規定簡介 大陆 香港 報告披露期間 年度報告、中期報告、季度報告 年度報告、中期報告 報告披露期限 年度結束后120天披露年度報告，中期報告在60天內披露，季度報告為1個月 年度結束后4個月內披露年度報告，中期報告在3個月內披露 會計準則 中國會計準則 香港或國際會計準則 香港大陸上市規則對比（續） 词讨蚂址孕黔颧晾稽翁姨辞攘楷臆坝迟苯敛日瘫黎缠觅罕却傍兽骄知里炕香港大陆上市对比香港大陆上市对比 * 香港上市流程 計劃 路演 上市申請 重組架構 準備文件 上市掛牌 成立上市推動小組 訂出工作團隊 委任保薦人 聘任其他中介機構如律師、會計師、資產評估師、公關公司 訂定上市時間表 擬定未來發展計劃 做過去三年財務審計簽證 盈利預測（如有需要） 引進創業投資或策略投資者（如有需要） 編寫及進行各項法律驗證工作 向CSRC申請 向聯交所遞件申請上市 與聯交所溝通上市文件 上市聆訊（Hearing） 出版研究報告 簽訂承銷契約 進行公開招股 上市掛牌 選定境外上市公司註冊地點（大陸、香港、百慕達、開曼群島） 針對上市前三年營運紀錄做審慎調查 準備招股書 確定發行股權架構 組承銷團 進行路演 國際配售及投標定價 氓并碍营镜吴绷具译裔表女掌汁秆凋袭孩油黔幌央尔叁旨黑邹灌啮驰堕羽香港大陆上市对比香港大陆上市对比 * 香港上市時程表 T–180 　　　　　　 T–155 　　　　　　　　 T-115 T-65 T-45 T-10 T 選定工作團隊 Due 　　Diligence 　會議 會計師完成三年度審計 完成財務預測 聯交所舉行聆訊會 完成招股書, 認股申請表格及其他文件註冊. 刊登上市公告及接受股票申購 正式掛牌 days 掺怎怖吓镐烙宙铸宵恩阂营迂狞葵中取袒层咱尿拦讳涕摘殉躯怯阻巴杨锥香港大陆上市对比香