短期谨慎看待航空——航空机场公路铁路物流行业最新观点.pptVIP

1.2 上市公司最新情况 大秦铁路： 2011年运量预计为4.4-4.5亿吨 一季报预计0.21元、2011年EPS预计0.87元、动态PE10倍 下一次资产注入标的是呼和局、北京局，时点大概在2012年 广深铁路： 规模效益带来超预期业绩增长，2011年EPS预计0.26元、动态PE15倍 广深港高铁8月通车，带来分流影响 资产注入标的是武广湖南段，时点大概在下半年 铁龙物流： 一季报预计0.12元，主业利润增长20%以上 上半年可能获批试运行沥青箱500-1000个，采取海铁联运模式 三年内将逐步替代中铁特货的冷藏车，货量约为100万吨左右 高铁成网后迎来业绩爆发期，周转次数每提高1倍对单箱利润的影响系数约为1.5倍 2.1 航空新变化：国内需求放缓、国际竞争加剧 国内航线需求增速放缓，供给紧张导致客座率和票价水平持续上升。3月份国内RPK增速不超过5%，比去年同期回落了10个百分点以上，明显低于年初市场普遍预期的10-15%；由于各公司运力投放谨慎，客座率在3月份仍然保持了较高水平；预计一季度票价环比去年四季度仍略有上升，同比上升幅度为10%左右。 国际航线运力投放超预期、竞争加剧，客座率和票价水平下降明显。南航和东航今年大幅加开和加密国际航线、扩大市场份额；从3月份加总数字来看，RPK和ASK增速分别为11.5%和21.5%；客座率平均同比下降4个百分点左右；票价水平环比去