套汇与套利.ppt

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套汇与套利

套汇交易 一、 套汇交易的概念 指外汇交易者利用不同外汇市场在同一时刻的汇率差异,在汇率低的市场上买进,同时在汇率高的市场上卖出,赚取汇差收益的行为 思考:任何情况下都能通过套汇赚到钱吗? 进行套汇需具备以下条件: 1、套汇者必须拥有一定数量的资金 2、外汇市场的汇率存在较大差异,这种差异足以弥补套汇成本,如电传、佣金等套汇费用; 二、套汇交易的种类 (1)两角套汇(Two-point Arbitrage) 又称直接套汇,指套汇者利用两个外汇市场上某种货币的汇率差异,贱买贵卖,以赚取利润 例: 假定某一时刻: 伦敦外汇市场 GBP1=USD1.9675/85 纽约外汇市场 GBP1=USD1.9650/55 1、此两地是否存在套汇机会,为什么? 2、若你手上有100万英镑,如何套汇获利? 解: 1、存在套汇机会,因为存在汇率差异 2、在伦敦外汇市场卖出100万英镑,获得 100×1.9675=196.75万美元 在纽约外汇市场买进100万英镑,支付 100×1.9655=196.55万美元 获利:196.75-196.55=0.2万美元 (2)三角套汇(Three-point Arbitrage) 又称为间接套汇,指套汇者利用三个或三个以上不同外汇市场的汇率差异,贱买贵卖,从中获利 例: 假定某日 香港外汇市场:USD/HKD=7.8123—7.8514①    纽约外汇市场:GBP/USD=1.3320—1.3387② 伦敦外汇市场:GBP/HKD=10.6146—10.7211③ 假如香港某一套汇者欲用1亿港币进行套汇,套汇是否有利? 对三地套汇如何判断是否存在套汇机会?知道有套汇机会后,该如何操作? 方法有二: (1)套算比较法 (2)汇价乘积判断法 (1)套算比较法 解:将①②套算得出: GBP/HKD=7.8123×1.3320/7.8514×1.3387 =10.4060/10.5107 ④ 将③④比较,发现港币在香港市场贵,所以先在香港市场上卖出,换美元,得1亿/7.8514(美元);再到纽约市场卖美元,买英镑,得(1亿/7.8514)÷1.3387(英镑);最后到伦敦市场卖英镑,买港币,得到(1亿/7.8514)÷1.3387×10.6146=1.0459(亿港币) 获利1.0459-1=459(万港币) (2)汇价乘积判断法 步骤: 第一步,判断是否存在套汇机会。 1、将汇率换成统一标价法,如直接标价法 2、将银行的卖价连乘,视连乘积是否等于1 若等于1,则不存在套汇机会;若不等于1,则存在套汇机会。 第二步,确定套汇线路 1、若乘积>1 从你手中的货币作为基础货币的那个市场套起 2、若连乘积<1 从你手中的货币作为计价货币的那个市场套起 第三步,计算套汇收益。 汇价乘积判断法 解: 香港外汇市场:USD/HKD=7.8123—7.8514 纽约外汇市场:GBP/USD=1.3320—1.3387 伦敦外汇市场:HKD/GBP=0.0933—0.0942 ∵7.8514×1.3387×0.0942=0.99<1 ∴判断此三地存在套汇机会 套汇路线:香港 纽约 伦敦 在香港市场上卖出港币买美元,得1亿/7.8514(美元); 再到纽约市场卖美元买英镑,得(1亿/7.8514)÷1.3387(英镑); 最后到伦敦市场卖英镑买港币,得到(1/7.8514÷1.3387×10.6146=1.0459(亿港币) 获利0.0459亿即459万港币 练习1: 纽约外汇市场 USD1=JPY128.40/50 东京外汇市场 USD1=JPY128.70/90 1、此两地是否存在套汇机会,为什么? 2、若你手上有100万美元,如何套汇获利? 解: 1、存在套汇机会,因为存在汇率差异 2、在东京外汇市场卖出100万美元,获得 100×128.70=12870万日元 在纽约外汇市场买进100万美元,支付 100×128.50=12850万日元 (12870÷128.50=100.16万美元) 获利20万日元(0.16万美元) 练习2: 香港汇市:USD1=HKD 7.7804——7.7814 纽约汇市:GBP1=USD 1.5205——1.5215 伦敦汇市:GBP1=HKD 11.0723——11.0733 (1)此三地是否存在套汇机会,为什么? (2)若你手上有100万美元,如何套汇获利? (1)解: 7.7814 X 1.5

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