基金公司的风险识别与管理分析.doc

基金公司的风险识别与管理 证券投资基金管理公司是指经中国证券监督管理委员会批准，在中华人民共和国境内设立，从事证券投资基金管理业务的企业法人。公司董事会是基金公司的最高权力机构。基金公司的发起人一般是从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理机构。　　 证券投资基金，是基金公司发行的的产品。在与基金相关发行、管理、托管、注册登记、销售等环节中，与基金管理人相关的包括基金的发行和管理、登记注册、部分销售业务。这里要着重说明的是，基金财产独立于基金管理人固有财产。也就是说，一方面，基金公司不得将基金财产归入其固有财产。在基金公司破产清算或追债的时候，基金不在此列；另一方面，投资者购买基金的行为不属于购买基金公司的资产。 委托外部的基金管理人来管理基金资产，委托其他金融机构托管基金资产。 这种风险极有可能侵害投资人的利益，并威胁基金公司的发展1我国证券投资基金公司风险管理现状及存在问题国内基金由于发展时间很短，各项法律法规还不健全，加上证券市场的不完善，以及我国市场经济体制的不完善和国情的特殊性，我国基金风险管理存在许多问题和不足。 证券市场的不完善，使基金公司的风险管理基础不牢固由于我国证券市场的定位一开始即把支持国企改革作为基点，而并非作为丰富金融市场的一种重要金融工具，导致证券市场实际上成为了国企筹资解困的重要途径，资本市场的资源配置市场化功能被置于次要地位，必然导致证券市场失灵，不能反映证券的实际价值。 而且我国的基金基本都是投资于股票市场，基本为股票基金，后果是投资者无法在理性基础上正确展开价值判断，这给基金投资者的价值判断带来困难，加大了基金投资的风险。 对基金机构监管不力、法律法规不健全，基金公司运作存在不规范现象①相关的投资比例限制模糊，可操作性不强。 比如虽然规定单支基金持有一家上市公司的股票不得超过基金资产净值的10％，与同一基金管理人管理的基金持有一家公司发行的证券总和不得超过该证券的10％。 ②很少召开基金持有人现场大会，缺乏对基金管理人、基金托管人演变成了基金管理人的代理人，这种错位导致基金托管人基于自身利益考虑，往往放弃了托管监督和委托管理的责任，形成基金管理人和基金托管人事实上的利益趋同，基金持有人利益往往不能放在最优先位置，极易诱发基金管理人和托管人的道德风险。 ③缺少外部对基金管理人的监督机制，我国基金行业在对基金管理人行为方面的约束机制较少。 ④基金管理机构的市场准入、退出机制不尽完善，基金管理人的风险管理动力不足。 基金管理机构内部治理有缺陷、风险衡量技术不足，形成基金公司的主要风险之一①现代风险管理越来越重视定量分析，大量运用数理统计模型来识别、测量、评估和监测风险，从国内基金公司的情况来看定量分析明显缺乏，从而使得风险管理的客观性、科学性和有效性都大打折扣，而且风险管理丧失了最重要的可度量性和可预测性。 ②最高决策层对风险管理认识不足，董事、独立董事长监事由大股东和高管提名选任，薪酬由董事会决定，这种利益关联格局很难保证他们的独立性。 ③投资基金投资策略不透明，运作规则不完善。 任何投资行为都会有风险。投资基金的特点在于由专业人士管理，进行组合投资分散风险。但也并非绝无风险。不同种类的基金，其风险程度各异。者一旦认购了投资基金，其投资风险就只能由投资者自负。基金管理人只能替投资者管理资产，但不承担根据“基金契约”或“投资协议”的条款进行投资而导致的任何投资风险。 依据《证券投资基金运作管理办法》等基金进行分类： 货币型基金：仅投资于货币市场工具的基金； 保本型基金：含有保本（完全或部分）条款，在一段时间内，通过投资组合中固定收益类资产(债券为主)和股票、衍生金融产品的策略配置来达到基金保值、增值目标的基金； 、纯债型基金：80%以上的基金资产投资于债券，完全不参与股票权证等权益类品种投资的基金； 、强债型基金：80%以上的基金资产投资于债券，一定程度参与股票权证等权益类品种投资的基金； 、混合型基金：投资于股票、债券和货币市场工具，但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的基金； 、偏股型基金：60%-80%以上的基金资产投资于股票的基金； 、股票型基金：80%以上的基金资产投资于股票等的基金。 一、低风险等级 较低风险等级 中风险等级 较高风险等级 高风险等级 、低风险等级：对应货币型基金、保本型基金、纯债型基金； 、较低风险等级：对应强债型基金； 、中风险等级：对应混合型基金； 、较高风险等级：对应偏股型基金 五、高风险等级：对应股票型基金 1、流动性风险 任何一种投资工具都存在流动性风险，亦即投资人在需要卖出时面临的变现困难和不能在适当价格上变现的风险。例如开放式基金在正常情况下投资者不存在由