上海晨光文具股份有限公司 2017 年9月机构调研记录.PDFVIP

上海晨光文具股份有限公司 2017 年9 月机构调研记录 为做好投资者关系管理工作，公司于2017 年9 月1 日接受了有关机构投资 者对公司的现场调研。公司董事长和董事会秘书接待了来访人员，并就公司的经 营情况及发展规划等相关问题进行了交流。 主要交流内容综合如下： 1、请问公司对2017 年上半年的业绩怎么看？ 答：2017 年上半年公司实现营业收入27.85 亿元，同比增长27.80%；归母 净利润2.89 亿元，同比增长15.36%；扣非净利润2.73 亿元，同比增长18.51%。 其中，Q1、Q2 单季度实现营业收入14.13亿、13.73亿，同比增长24.66%、31.20%； 归母净利润1.66 亿、1.23 亿，同比增长13.84%、17.47%。Q2 环比Q1 收入和利 润增速均有提升，基本符合公司预期。 2、上半年分产品收入和毛利率增速？ 答：分业务来看，上半年书写工具增速8%，学生文具增速9%，办公文具增 速73%。毛利率方面，书写工具毛利率基本持平，学生文具毛利率提升1%，办公 文具毛利率提升 0.7%。由于新业务增速很快且毛利率稍低，综合毛利率略有下 滑，细分产品毛利率上升。 3、上半年销售费用增加较多，具体是什么原因？ 答：（1）薪酬及福利费用较去年同期增加2,479 万元，同比增长25.85%。主 要是晨光生活馆、晨光科力普新业务引进人员较多，此外薪资总体水平有所提升。 （2）运输费用较去年同期增加 1,211 万元，同比增长 131.57%，主要是晨光科 力普、晨光科技销售的快速增长，带来运输成本的增长。（3）公司加大市场投入， 业务宣传、品牌推广、渠道建设等各项费用均有所上升，较去年同期增加1,825 万元，合计同比增长51.97%。（4）房屋租赁较去年同期增加752 万元，同比增长 47.78%。主要是晨光生活馆和九木杂物社新增店面的租金。 4、上半年传统核心业务发展如何？ 答：（1）加强单店质量提升并在全国复制推广；（2）连锁加盟升级，快速推 广二代加盟店道具及形象使用；（3）办公品类不断扩展，深度拓展办公市场；（4） 积极探索精品文创市场，面向全国精品文具店，打造精品文创专区，提供专属商 品解决方案，配备专业团队进行开发和维护，扩大公司产品在精品文创市场占有 率。 5、中报披露零售终端7.3 万家，较2016 年新增近 1000 家，主要是哪种类 型门店？ 答：2017 上半年新增店铺900 多家，其中1/2 加盟店，1/4 样板店，1/4 家 办公店。 6、科力普上半年主要的进展？ 答：（1）上半年公司加大对重点投标项目和大型客户开发，期间入围上海、 天津、福建等市政府采购项目；（2）公司设立3 个分公司和子公司，华南仓库正 式开始运营；（3）进一步探索服务加盟业务，在全国十几个省份发展了服务合作 伙伴，强化科力普在这些区域属地化服务能力；（4）公司收购欧迪办公已完成， 欧迪中国与国内众多知名跨国外资品牌有着长期合作关系，此次收购将进一步提 高晨光科力普在办公直销领域市场的占有率。 7、科力普业务向全国延伸，物流这块是如何规划的？ 答：根据公司的规划，14 个重点城市，会自建分仓，自建物流，例如现在的 上海和北京，非重点城市会使用第三方物流。 8、科力普的成本结构是怎样的？毛利率的提升通过什么实现？大客户采购 占比多少？ 答；目前占比较大的人员和仓储物流。现金流和账期的控制，科力普做的很 好。初期阶段大客户毛利率较低，中小客户毛利率高一些，发展到一定规模，中 小客户比例提升后会有积极的改善。大客户采购占一半。销售管理费用率比去年 同期略有改善。 9、晨光生活馆和九木杂物社发展计划？ 答：公司一方面继续提升精品文具店模式的晨光生活馆的经营质量、盈利水 平，升级店铺形象，提升采购质量，探索门店的标准化模式和商品组合，提升采 购质量；另一方面积极探索精品小百货店模式的九木杂物社，优化商品结构，强 化商品组合能力，加快上新速度，加强场景搭建，提升购物体验，打造高品质精 品门店。 10、精品文创推进情况如何？ 答：精品文创按照计划有序推进，从上半年的表现来看，基本符合预期。上 半年做到200 多家。精品文创是跟晨光传统业务互补，传统渠道销售的产品相对 偏中低端，精品文创销售中高端产品。四月份召开精品文创订货会，中高端产品 销售增长同比20%以上。