企业的领导权结构对技术创新的影响——基于上市公司的实证研究.pdfVIP

2014年7月 当 代 经 济 管 理 Jul．2014 第36卷第7期 CONTEMPORARYECONOMICMANAGEMENT VOI．36NO．7 DOI：10．13253，j．cnki．ddjjd．2014．07．003 企业的领导权结构对技术创新的影响 ——基于上市公司的实证研究 ◆夏瑞卿 (南京大学商学院，江苏南京210093) 【摘要】企业治理结构中领导权结构的不同安排会改变经理人决策自由和创新意愿，进而导致企业创新活动的 效率差异。但相对于股权激励、资本结构等其他机制而言，领导权结构与技术创新的关系是隐性和间接的。文 章构建了一个有调节的中介作用模型来研究企业领导权结构对技术创新绩效影响。基于上海证券交易所2009～ 2011年上市公司的数据，发现对于中国上市公司而言。领导权结构的不同安排确实会对技术创新绩效产生显著 影响；私营企业的CEO两职合一会比国有企业带来更好的创新绩效，并且这一关系主要是通过经营者对技术 创新决策的支持而实现的。 【关键词】领导权结构；两职合一；技术创新绩效；技术创新决策；所有权性质 【中图分类号】17270；F271．5 【文献标识码】A 【文章编号】1673—046l(2014)07-0011-06 一、引 言 影响，因此，对于不同类型的企业，领导权结构 企业的制度逻辑对创新能力提升起着深层次 与技术创新之间的关系有效性是否同样适用?这 的作用。实践表明，公司治理结构作为有关剩余 需要对不同的企业进行比较分析；同时，已有文 权利分配的制度安排．影响着企业行为主体的激 献大多是基于西方发达国家的经验研究，由于社 励结构和投入水平．必然会对创新活动产生影响【1】。 会经济体制的差异，我国公司治理机制内外部环 对于具体的治理机制和技术创新的关系，学者们 境也有着特殊的情况。那么在西方成立的管理理 大多从股权结构、外部董事、人力资本激励角度 论是否对我国同样有效．必须对中国情境下这一 人手的。由于这些联系比较明显，所以容易引起 关系的有效性进行理论分析并利用样本进行实证 学者们的关注。但对于领导权结构，即CEO与董 检验。 事长是否两职合一(CEOduality)与技术创新关二、影响机理与研究假设 系的研究则没有引起重视。 1．领导权结构与企业技术创新绩效 起源于公司控制的领导权结构的不同安排会 公司治理结构主要是通过改变技术创新的资 对导致不同的战略决策。在经营者追求自身利益 源要素、创新战略以及对技术创新绩效的评价体 的前提下．董事长与总经理的两职是否合一必然 系，进而对技术创新其产生影响。领导权结构的 会改变经营者对待技术创新活动的态度，最终影 不同安排能影响总经理等执行层的创新投入水平， 响技术创新的决策和绩效。基于上述分析，本文 必然会导致企业创新能力的差异。如果董事长兼 对企业的领导权结构与技术创新的关系进行研究。 任总经理．那么创新自由度提高，但对经营者缺 具体地说．有以下问题：首先，二者的逻辑关系 乏有效监督；如果不兼任，则又损害了总经理的 是什么?即企业领导权结构的不同安排如何影响 创新自由。因此，董事长与总经理是否两职合一 了技术创新能力。也许这一作用是间接的，那么 的问题在于董事会的独立性与总经理的创新自由 找出可能的中介机制就很重要：其次，这一关系 度之间的平衡[2-31。董事长与总经理的两职，关键 有效性的情境因素是什么?特别是在当前转型时 不在于是否分离．而是在多大程度上分离。已有 期的中国。企业多种所有