信息不对称性对按揭贷款制度发展的影响.pdfVIP

中国流通经济 2014年第8期 □投资理财 信息不对称性对按揭贷款制度发展的影响 宋 怡 欣 （上海电机学院商学院，上海市 201306） 摘 要：解决信息不对称问题是按揭贷款制度的核心思路。信息不对称对于按揭贷款市场结构具有破坏作 用，由此形成对按揭贷款制度立法方式的影响，中美两国的按揭贷款制度在立法结构上存在差异，原因是对于信 贷风险、证券化风险以及系统性风险中信息不对称情况下各方主体义务的差异。我国目前强调通过外部监管解 决信息不对称问题，但随着信息不对称的复杂化，总的立法方向是银行风险控制体系的自主化与政府外部监管的 间接化。从外部制度与市场的关系考虑，必须明确制度的发展路径；从内部制度之间的关系考虑，必须清晰各制 度在风险控制体系内的职能。 关键词：信息不对称；信贷风险；证券化风险；系统性风险 中图分类号：F830.5 文献标识码：A 文章编号：1007-8266（2014）08-0122-07 解决信息不对称问题是按揭贷款制度发展的 看，其主要目的即在于保障银行贷款的收回与流 核心思路。按揭贷款的信息不对称性主要源于三 动，为此发展出了一系列配套制度，包括对贷款人 个方面：一是按揭贷款开展信贷业务在贷款发放、 信息核查、要求贷款首付比、房产抵押、房产商担 贷后管理过程中银行对购房者的信息不对称性； 保以及开展资产证券化业务，但也由此造成了更 二是按揭贷款开展证券化业务过程中银行之间对 为广泛的信息不对称性，贷款人的资信情况不断 按揭贷款基础资产质量的信息不对称性；三是按 发生变化，贷款首付比往往出现违规操作，抵押房 揭贷款作为一项政策性贷款在其开展过程中由于 产价格会受各种市场因素的影响，而资产证券化 不当借贷所产生的高杠杆率与亲周期性，监管机 更由于其形式上的复杂多样而难以被全面监管。 构对于银行潜在风险的监管存在信息不对称性。 对于上诉信息不对称问题，不断变化是其重要特 对主体权利的界定是一般法律规范的立法思路， 征，以通过“上海法律文书检索系统”检索出的地 但按揭贷款制度更强调明晰主体的义务，这即来 区按揭贷款诉讼情况为例，会发现在各年之间由 源于制度对信息不对称性调整的目标所在。 信息不对称所引发的案件原因有极大的不同（参 见表1）。 一、信息不对称性对按揭贷款制度价值 这种情况反映了信息不对称情况下炒房行为 的重新构建 对按揭贷款市场秩序的破坏。从表1可知，伴随着 开发商担保能力的提高，购房者的炒房行为所带 长期以来，按揭贷款制度一直被认为以保障 来的违约风险比例不断提高，从而使市场结构发 [1] 生了根本的改变：根据我国目前关于担保法律责 银行的贷款偿还为主要价值。按揭贷款期间过长 是其主要缺陷，不仅导致风险的提高，也降低了银 任承担的规定，对于按揭贷款债务相关主体承担 行资产的流动性。从按揭贷款制度的发展思路上 责任的先后顺序是购房者作为主债务的现有财 122 无法准确判断市场信息，产品供给者将产生提供 表1 上海地区近年来按揭贷款违约原因统计 劣质商品的动机，从而导致整体市场质量的下 单位：% [2] 降。” 因此按揭贷款制度的目标不应该仅