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论企业并购活动中或有债务的可追偿性 范黎红 （上海市第二中级人民法院，上海200070 ） 摘要：本文详细分析了企业并购活动中或有债务的可追偿性问题，企业并购活动 的受让方在对第三人承担了或有债务后，可基于出售方的如实陈述义务和瑕疵担 保义务向出售方追偿，然而，也需受到受让方在企业并购活动中谨慎注意义务、 买者风险自负原则和股权转让方式下瑕疵担保责任的限制等诸因素的限制，在此 基 上总结出认定企业并购活动中或有债务可追偿性的基本原则。 关键词：公司并购；或有债务；瑕疵担保；债务追偿 Abstract: This paper explores the recourse problem of contingent liab ility in MA. The purchaser in MA who have assumed the contingent liability to the third party can recourse his loss from the seller on the basis of the honest statement liab ility and the liability for warrant of defects. However, the character of recourse should be encumbered by the purchaser s liability of due diligence and the caveat emptor rule, also by the share-transfer style of MA under which the liability for warrant of defects should be limited. The article then puts forwards several princip les of concluding the recourse character of contingent liability. Key words: contingent liab ility, the liability for warrant of defects, recourse character 作者简介：范黎红，法学博士后，上海市第二中级人民法院审判员，研究方向： 国际金融法。 中图分类号：D922.287 文献识别码：A 或有债务”的概念及可追偿性问题 一、“或有债务”的概念 或有债务（contingent liability ），即只有发生某种难以确定的情况时才会存 [1] 在的债务，债务的发生与否取决于将来某种不确定的因素。 本文从法律角度探 讨的“或有债务”与会计学上的 “或有负债”相近似，但又有所区别。会计学上 的“或有负债”是指企业在将来可能承担的潜在的债务，一般是由于某种约定的 条件或允诺的责任，在将来可能成为企业的负债。这种负债的特点为：不是过去 发生的事项而引起的负债，而是尚未正式发生的某种事项潜在的可能发生的负 债；发生这种负债的可能型很 。根据发生可能性的大 ，或记入企业财务会计 报表中的“或有负债”一栏，或者在会计报表下加注。本文所探讨的“或有债务” 不仅仅包括已经约定的条件或允诺的责任，待条件成就时，就可能发生的或有债 务，如担保债务，而且包括双方不能预见的，具有偶发性的，几乎不可能在会计 报表上有所记载的或有债务，例如产品质量债务。亦即本文所探讨的“或有债务” 不仅包括会计学上可预见但条件成就具有不确定性的债务，而且包括其他“是否 发生本身就无法预见的”或有债务。与“或有债务”易混淆的另一个概念是“潜 在债务”，潜在债务是已经发生，但因为各种原因未记入被改制企业财务资料的 应付款或遗漏的其他债务。“或有债务”与“潜在债务”的区别在于，前者发生 与否具有不确定性，而后者是已经发生的，只不过未被财务会计资料所记载或反 映。 或有债务具有以下特征：①不确定性，包含是否承担不确定和承担数额多 少不确定。②隐蔽性，这种债务由于没有按一般会计规则记载，所以使得并购方 [2] 不易发现。 而对产品质量类的或有债务，其发生还具备较强的偶然性因素，往 往双方难以预见，因而无法在企