从国美之争谈现在企业治理.ppt

三、性格决定命运 黄光裕 性格对决 陈晓 黄光裕来自于自古经商意识极强的潮汕之地，从市场中打拼胜出，有着从小业主努力成长为中国首富的传奇经历，这种经历铸造了黄光裕努力、自信、勤奋的个性特征。同时因早期的家电卖场行业壁垒并不太高，人员多是勤奋敬业的执行型，较早窥视出商业模式奥秘和资本运作诀窍的黄光裕超越了绝大多数的竞争对手获得持续的成功，赢得了绝对的权威，因此也塑造了黄光裕个性张扬，大开大合，独断专行的管理风格。 陈晓源自上海，因小儿麻痹略带残疾，靠破产员工集资起家。因此陈晓担负着除经营以外更多的使命，尤其是对于永乐股东和员工的责任使其的管理风格形成了外柔内刚、精于盘算、专注细节、自强又略带自卑的特点。永乐也正是在陈晓的性格主导下形成了独特的团队决策，民主集中，不回避合作的决策模式。正是这种模式决定了陈晓一直不断变化，以期符合更高的市场规则，从聘职业经理人到上市融资，步步补课。 性格对决的结果一： * 国美收购永乐从产业整合的角度来说的确是一桩成功的案例，源自于双方都对于家电零售产业具有深刻的理解，认识到资本市场对于产业整合的重要性。但并购后的双方个性的调整与融合失败却埋下了今天的隐患。 实际上，以双方个性特征为代表的企业文化具有较强的互补型，永乐的精细化优于国美，可以帮助提升国美的利润率；国美的格局较大，可以优化永乐的战略布局；如果黄光裕的狂可以收敛，如果陈晓的精可以释放，如果大家可以相互欣赏，如果大家的德都可以提升，国美不会有如此的劫难，“君”与“臣”也不会有今天这般的意志较量。 性格对决的结果二： * 黄光裕坚持了自身的一切而少有调整，原可以在并购后借机形成的治理机制没有应时而生，随着国美不断壮大其个性上的弊端显露得也越发明显。藐视规则，蔑视法律，视人为达到目的的工具，以金钱搞定一切的思维意识终至黄光裕有了牢狱之灾，进而丧失了企业的控制权。 陈晓虽隐忍多时，择机而上，表面上获得了暂时的赢面，却要面对大股东破釜沉舟式的不断反击。双方均没有在国美已成为行业翘楚之时有效地实施基因再造，整合并锻造其真正的核心竞争力。 三个层面的分析汇总出一个结论：  企业的快速发展与资本市场的助力使许多的民营企业家在短时间内获得了巨大的资源和有利的市场地位。中国的企业家往往将上市或者并购企业看作终极目标，成为了奋斗的终点，却没有理解上市与并购前后面临的约束和压力。 机构投资者和股民都期望于企业短期既可以给于高额的回报，但是企业发展有自身规律和运作周期，并不能在每个阶段满足资本的快速逐利。如违反常规强行为之，资本市场的魔力在于推高企业价值的途径不断涌现，抬高大家的预期，但随之资本扩张也会带来相应的风险，且该风险的代价更高。 * 因此企业的资本扩张必然需要和企业的资本控制能力相匹配，尤其是通过并购重组等手段获取企业控制权的方式需要更为强大的整合能力。但资本的控制能力不是自动生成的，需要并且不断提升企业的综合管理能力，尤其在公司治理方面。 目前国内的民营企业虽也建立了“三权四会”，但是基本上都是形同虚设。机会型的发展意识尚未被理性、规范的发展模式取代，长期以来建立科学的公司治理要求并未真正触动急功近利的企业家，但治理的价值与风险却通过国美的股权争夺案例给与大家以启示。 *  从国美之争谈现在企业治理 徐 沁 * 一、黄光裕和陈晓的筹码各有多少？ 二、9.28之前国美股权之争预测可能的三种结局 三、追溯黄光裕在国美电器的持股比例变化 四、9.28国美夺权战脉络图 目录 五、黄光裕和陈晓控制权之争的三个对决 * 国美创始人，于1987年创办国美电器；2008年11月19日被调查；2010年5月18日，一审被判有期徒刑14年，罚金6亿元，没收财产2亿元；2010年8月5日，国美电器控股有限公司公布，对黄光裕进行法律起诉。现在仍是国美电器最大股东。 上海永乐家电创建人，于1996年创建永乐家电；2005年10月14日，率永乐在香港成功上市；2008年11月任国美总裁兼任董事会代理主席，2009年1月16日起，出任国美董事局主席兼总裁。 角色介绍： 一、黄光裕和陈晓的筹码各有多少？ 黄光裕的胜算和变数 陈晓的胜算和变数 黄光裕的胜算 一是作为大股东拥有的表决权。黄光裕持有国美电器33.98%的股权。 二是300家未上市的门店。 三是国美电器的商标权在黄家手里，商标目前只是授权国美电器使用；四是黄光裕通过潮汕老乡筹集了充足资金。 黄光裕的变数 一最危险是增发总股本的20%新股，如果增发新股，黄氏家族所持股权比例面临被摊薄的风