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金融改革:智慧激荡中前行 　　金融是经济的加速器、调节器和制动器。 7月1日，国务院办公厅发布《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》。7月19日，经国务院批准，中国人民银行决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。 与此几乎并行的是，2013年陆家嘴论坛于6月27日-29日在上海举行，7月19日“绿色金融与实体经济发展论坛”在贵州省贵阳召开，此外，有关专家也对《意见》和利率管制放开等提出了思考和建议，作出了相应解读。可以说，论坛、专家建议与金融改革开放已形成良好互动。 流动性正常，但需加大风险管理 2013陆家嘴论坛主题是金融改革开放新布局，包括中国金融改革开放与经济转型升级等议题。 中国人民银行行长周小川力挺目前货币政策，称“当前我国经济金融运行总体平稳，物价形势基本稳定，说明稳健货币政策是合适的，效果是好的”，并表示人民银行将继续实施稳健的货币政策。 针对近期银行间市场流动性紧张的问题，中国银监会主席尚福林表示，银行体系流动性并不短缺。截止6月28日，全部金融机构备付金余额约1.5万亿元人民币左右，高于正常支付清算需求量一倍还多；而近日银行间市场流动性紧张问题已开始缓解，这种情况不会影响中国银行业平稳运行总体格局。同时他指出一些商业银行流动性管理和业务结构方面存在着一些缺陷，应该引起银行业高度重视，银行业要加大风险管理、结构调整和业务转型的力度。 影子银行“责任不可推卸”？ 一无是处？ 有观点认为，影子银行是美国次债危机的始作俑者。所谓影子银行，是指美国金融市场把银行贷款证券化，通过证券市场获得资金或进行信贷无限扩张的一种融资方式，在我国目前表现为银信合作理财、地下钱庄、小额贷款公司、典当行、民间金融、私募投资、对冲基金等非银行金融机构贷款。这种融资方式把传统的银行信贷关系演变为隐藏在证券化中的信贷关系。 对银行“流动性紧张问题”，市场一些观点认为，影子银行也有不可推卸的责任：现金体外循环过多，导致短时“失血”。在陆家嘴论坛浦江夜话“影子银行的发展与监管”专题会场上，澳新银行大中华区首席经济师刘利刚认为，影子银行非常活跃，折射出中国货币条件过于宽松的影子，同时货币政策的执行没有与时俱进，特别是在海内外经济状况大幅变化的情况下，央行没作出及时反应，造成了影子银行更大扭曲。影子银行存在着严重期限错配，借短期的钱为长期的项目融资，没有把偏好风险的钱放在有风险的东西上，而把回避风险的钱放在偏好风险上，这样平时风平浪静没有问题，一旦有问题就导致资金链断裂。 而上海交通大学中国金融研究院副院长严弘认为，影子银行在一定程度上对经济发展起到促进作用。他认为，人们的担心主要是看不清它的真实面目，所受监管较少，投资额权益保护也不完善。解决好影子银行问题，需要对金融体系进行较彻底的梳理和改革，让“银行做银行应该做的事”，比如加快利率市场化步伐，为投资者提供更多金融投资工具，而不是一味提供理财产品。 应对量化宽松，调结构、慎管理、推改革 中国人民银行研究局局长纪志宏在陆家嘴金融论坛浦江夜话：发达经济体量化宽松政策对中国货币政策的挑战专题会上，针对美国的QE、日本的QQE给中国的央行货币政策带来的挑战，表示：中国的货币政策在过去比较成功地应对了量化宽松对中国经济或者说货币政策带来的冲击，当然这个过程非常的长。 他说，我们综合运用各种货币政策工具，积累了比较多的经验。我们发现凡是规模较大、汇率灵活程度较高、资本市场较发达、金融市场深度较大、内部程度深的经济体，可能受到负面冲击越小，应对也越容易，从这些角度来讲中国更重要的还是加快经济结构调整，促进经济均衡增长。从危机后经验教训来看，还是要加强宏观审慎管理。“松”的周期性特别长，所以也要加强“密”周期的宏观审慎管理，加快利率、汇率、资本市场改革，提升抗冲击力。 QE来得如此“凶猛”，对汇率、利率改革和人民币国际化速度，有不同声音，是慢一点还是快一点？纪志宏说，我觉得不快不慢正好。当然要根据环境变化作调整。这些年来汇率机制、利率制度改革以及资本项目可替换，实际上都在推进，在交错、同步进行。 “钱紧”靠创新，向绿色发展转型 7月19日下午，贵州省贵阳“绿色金融与实体经济发展论坛”上，针对货币超发，而实体经济尤其是小微企业“钱紧”的问题，出席论坛的金融高管、专家们支招：只能依靠金融创新。将自主权真正交给银行，实现利率市场化，是中国银行业的必然选择。中国银行行长李礼辉指出，取消贷款利率浮动下限，将贷款风险定价自主权交给银行。 他强调，金融创新同样要与生态文明结合，不断创新产品、改进服务，引导和推动产业转型和升级，加大对环境友好型企业的金融支持，严格限制对高能耗、高污染企业的信贷