美元汇率变动的原因、影响及我国的应对之策.pdfVIP

自2001年布什政府上台执政 而这种衰退正是一个长期经济增 以来，美元汇率在延续克林顿政 ，、”“7、”…、一一“““‘““。。“““，‘、 长过程的结束。经济基本面的下 { f 』 府时期的升值轨道仅一年后，从 { j 滑使得美元资产吸引力下降，美 2002年起掉头向下，至今已经下 元汇率冈而开始进入下跌通道。 跌了七个年头。美元名义贸易加 (二)双赤字是美元汇率下跌 权汇率已从2001年12月的127．22 的直接原因 下跌至2008年6月的96．09，跌幅 布什政府上台后一直面临着 高达24．5％；同期，欧元兑美元汇 巨额财政赤字和经常项目赤字的 率从1欧元兑0．8912美元升至l 困扰。为刺激经济增长而推行的 欧元兑1．5562美元，欧元升值幅 减税计划、由于经济增长放缓而 度高达74．6％。美国次贷危机引 导致税收的减少、战争军费的开 爆全球金融危机后，因为全球注 支等使财政赤字不断扩大。其中 资救市而“导致”美元的逆市走强 2004年财政赤字更是创下4130亿 ——自2008年9月到2009年3月 美元的历史最高纪录。与此同 美元对欧元、英镑都有15％以上 时，美国的经常账户赤字也在持 的升值。今年3月下旬美元又开 续膨胀，1991年美国经常账户还 |变我霎； 始不断下跌，5月的最后一周，美 维持着少量的盈余，到了2005年 元加权汇率跌至79．805。美元汇 第四季度，经常项目赤字已经达 率的剧烈波动，对全球经济的破 到GDP的6．8％。巨大的联邦财 坏性不能低估。 政赤字和经常项目赤字意味着持 有美元资产的风险不断增大，引 一、美元下跌主要原因及趋 发投资者抛售美元资产，造成美 势判断 元汇率不断下跌。 2007年8月爆发的次贷危机 (一)创新经济增长周期的结 则成为美元近来加速下跌的导火 束是美元贬值的根本原因 索。美联储采取了连续降息、向 20世纪90年代，以信息技术 金融系统注资等手段以缓解次贷 革命和全球经济一体化为代表的 危机的影响，但危机仍持续不断， 新经济的崛起，为美国经济带来 造成的损失不断扩大，多家国际 令人艳羡的经济增长成绩