第一大股东持股比例与公司业绩的关系研究-华东经济管理.PDFVIP

2007 年 2 月 华 　东 　经 　济 　管 　理 Feb. , 2007 　　　　　　　　　　　　East China Economic Management 　　　　　　　　　　　　 第 21 卷第 2 期 Vol. 21 ,No. 2 ●本期视点·上市公司 第一大股东持股比例与公司业绩的关系研究 1 2 黄　洁 , 王宗军 ( 1. 华中农业大学 , 湖北 　武汉 　430070 ; 2 华中科技大学 , 湖北 　武汉 　430070) [摘要] 文章以 2001 - 2004 年在沪、深两市上市的公司的 4385 个观测值为样本 , 研究了第一大股东持股比 例与公司经营业绩的关系。研究发现随着第一大股东持股比例的增加 , 公司经营业绩经历了四个阶段的变 ( ) ( ) ( ) ( ) 化 : 上升 Ⅰ、下降 Ⅱ 、再上升 Ⅲ 、再下降 Ⅳ 四个阶段 , 并且 , Ⅲ和 Ⅳ两种相反趋势的分水岭 在第一大股东持股比例为 30 %这个点。这个点的发现对于国有股减持和引入股权制衡均具有重要参考价 值。此外 , 本研究还发现 , 就我国目前上市公司股权结构而言 , 引入股权制衡对提升经营业绩有积极作用。 [ 关键词] 第一大股东持股比例 ; 公司业绩 ; 股权制衡 [ 中图分类号] F276 6 　　　 [文献标识码] A 　　　 [文章编号] 1007 —5097 (2007) 02 —0026 —05 A Study on the Relationship bet ween the NO. 1 Large Shareholders Shares Holdings and Companys Performances 1 2 HUAN G Jie , WAN G Zongjun ( 1 Huaz hong A gricultural U niversity , W uhan 430070 , China ; ) 2 Huaz hong U niversity of Science and Technology , W uhan 430070 , China Abstract : Taking 4385 observes of Chinese listed companies in Shanghai Security Exchange Market and Shenzhen Security Exchange Market as a sample , the thesis probes the relationship between the NO