第2章++公司理财.ppt

应收帐款周转率指标的不足 不能准确地反映年度内收帐的进度及均衡情况 存在高估应收账款周转率的倾向 不易及时提供应收账款周转率的信息，年度指标 特殊情况下会影响该指标计算的正确性，包括： 由于企业生产经营的季节性原因 企业在产品销售中大量采用分期付款的方式 大量地使用现金结算的销售 企业年末大量销售或年末销售大幅度下降 3、资产营运能力分析 ——短期 3、资产营运能力分析 ——短期 应付账款周转率 公司一定时期内销售成本与应收账款平均余额的比率 应付账款周转天数：反映从购进原材料开始，到付出账款为止，所经历的天数。 应付账款周转天数通常不应该超过信用期 如果过长，意味着公司的财务状况不佳无力清偿货款； 如果过短，表明管理者没有充分运用这样一笔流动资本。 3、资产营运能力分析 ——短期 存货营运能力分析 企业一定时期销售成本与平均存货的比率 存货周转率(次数)＝销售成本÷平均存货 存货周转天数＝360／存货周转率 衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标 存货周转率越快，说明存货在公司停留的时间越短，存货占用的资本就越少，公司的存货管理水平越高。 如果存货周转率放慢，则表明公司存货中冷背残次商品增多，不适销对路；或者表明公司有过多的流动资本在存货上滞留起来，不能更好地用于业务经营。 反之，太高的存货周转率则可能是存货水平太低或库存经常中断的结果，公司也许因此而丧失了某些生产或销售机会。 3、资产营运能力分析 ——短期 存货周转率的分析 一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收帐款的速度越快。 由于对发出存货的计价处理存在着不同的会计方法， 先进先出法、 后进先出法、 加权平均法 因此与其他企业进行比较时，应考虑到会计处理方法不同而产生的影响。 不同行业的存货周转率不同：我国存货周转天数 汽车（131）、 制药（ 356） 建材（100）、 化工（101）、 家电（151）、日用品（62）、商业（30 ） 3、资产营运能力分析 ——短期 流动资产周转率 指企业一定时期销售（营业）收入净额同平均流动资产总额的比值 流动资产周转率=销售收入÷平均流动资产 流动资产周转率指标的分析 反映了企业流动资产的周转速度，是对企业流动资产的利用效率进行分析， 既反映流动资产的周转速度和使用效率，又体现每单位流动资产实现价值补偿及补偿速度 一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，其意义相当于流动资产投入的扩大，在某种程度上增强了企业的盈利能力。 产品的销售净收入 销售产品的成本费用 3、资产营运能力分析 ——长期 固定资产更新率 反映固定资产更新程度的指标，是指全年新增加的固定资产对现有固定资产的比率 分子不应包括旧的固定资产的增加 该指标反映了固定资产更新的规模和速度， 固定资产利用效率分析 通过营业收入与固定资产的比例关系，分析固定资产的周转速度，评价固定资产的运用效率 一般来说，固定资产周转率越高，周转天数越少，说明固定资产的利用效率越高，固定资产的管理水平也就越高。 3、资产营运能力分析 ——长期 总资产营运效率分析 反映企业全部资产综合使用效率的指标，总资产周转率越快，资产管理效率越高。 说明同样的资产取得的收益越多，因而资产的管理水平越高，相应的企业的偿债能力就越强 指标的大小与行业性质密切相关 通常资本密集性行业周转率较低，劳动密集性行业周转率较高。 因此，应将公司的总资产周转率与行业平均的周转率进行比较，以判断公司资产的使用效率。 3、资产营运能力分析 ——长期 资产周转率的分解 销售收入与现金比率（现金周转率） 销售收入与应收账款比率（应收账款周转率） 销售收入与存货比率（存货周转率） 销售收入与固定资产比率（固定资产周转率） 销售收入与流动资产比率（流动资产周转率） 销售收入与流动负债比率（流动负债周转率） 营业周期=存货周转天数+应收帐款周转天数 货币周转天数＝营业周期 – 应付账款周转天数 4、盈利能力分析