韦德洪2、资金时间价值.pptVIP

资金时间价值 广西大学商学院财务与会计系主任 广西韦德洪财务顾问工作室首席顾问 韦德洪教授 一、资金时间价值的概念 资金时间价值是指资金在没有风险和通货膨胀的情况下进行投资所获得的投资报酬率。 为了简单起见，人们通常把资金时间价值抽象表述为：没有风险和通货膨胀下的社会平均报酬率，即利率。 二、资金终值和资金现值的计算 资金终值（F），又称为资金未来值，是指资金在未来某一个时点的价值。 资金现值（P），又称为资金当前值，是指资金在当前这个时点上的价值。 资金终值和现值的差额就是资金时间价值的绝对值。 资金终值和现值的计算，理论上可以采用单利法或复利法，但实际应用中通常采用复利法，原因是： 资金在社会再生产过程中总是不断地循环和周转着的，前一个时期所产生的时间价值通常会作为下一个时期的现值进入下一个时期的再生产过程，如此循环往复、周而复始。 因此，用复利法来计算资金的终值和现值，更符合资金运动的规律。 资金的运动形态按其在一定时期内的收付频率来划分，可以分为两种形态： 期初或期末一次性收付的，称为一次性资金； 期内定期连续多次收付的，称为连续性资金（年金）。 资金运动形态不同，其终值和现值的计算也不同。 一次性资金终值和现值的计算分别采用复利终值法和复利现值法。 连续性资金终值和现值的计算分别采用年金复利终值法和年金复利现值法。 （一）一次性资金终值和现值的计算 设资金终值为F、现值为