人民币升值对中国经济的影响研究_基于全球贸易分析模型的初步评估_李众敏.pdfVIP

　　　　 人民币升值对中国经济的影响研究 : 基于全球贸易分析模型的初步评估 李众敏 吴凌燕 　　内容提要 　本文使用全球贸易分析模型分析了人民币升值对中国宏观经济 、出口形势和国内价 格的影响 。分析结果表明 ,从长期看人民币升值对产出、出口有着明显的负面影响 ,而且随着升值幅 度的提高 ,负面影响呈现递进趋势 。同时 ,升值对平抑国内资产价格 、降低恶性通货膨胀风险有明显 效果 , 以平抑国内资产和产品价格为政策 目标的升值幅度应为高于 10% 、接近 20%的水平 。如果在 人民币升值的同时存在技术进步 ,则不仅可以抵消人民币升值对宏观经济的负面影响 ,而且有利于 国内经济增长方式转型 。 关 键 词 　人民币升值 GTA P 中国经济 技术进步 一 引言 自 2005年 7 月 2 1 日中国实行人民币汇率形成机制改革以来 ,人民币一直缓慢升值 ,但从市场的反 应来看 ,人民币升值预期并没有完全消除 。这使得中国的决策层处于两难境地 :一方面 ,升值是缓解国内 流动性过剩的有效途径之一 ;另一方面 ,升值必然使国内的出口面临挑战 。由于越来越多的企业感到升 值带来的压力 ,决策层不得不考虑通过鼓励资本输出来替代人民币升值 。尤其是 2008年初 , 中国贸易顺 差首度出现下降趋势 ,大大降低了人民币继续升值的可能性 。 ( ) 人民币汇率制度改革前后 ,学界对人民币升值的影响进行了较多的定性分析 刘艳辉等 , 2003 和定 ( ) ( ) 量分析 管涛 , 2006;刘昌黎 , 2006 。也有不少研究分析了升值对不同产业的影响 ,廖玉伟 2005 、邓伟 ( ) ( ) ( ) ( ) 荣和郦洁 2006 、吕玲 2005 、徐浩钿和戴纳 2006 、计志英 2006 分别分析了人民币升值对造船业 、航 运业 、电力行业 、纺织行业和汽车产业的影响 。 有很多学者使用宏观计量 、局部均衡或一般均衡的方法定量分析了人民币升值的影响 。何新华等 ( ) ( ) 2003 、何新华 2005 运用 Ch ina - Q EM 宏观计量模型分析人民币汇率调整对中国宏观经济的影响 ,其 ( ) 中宏观变量包括出口、外商直接投资和城镇人均工资等 。魏魏贤 2006 分析了不同升值幅度对各行业产 ( ) 出、进出口和就业的影响 ,分析使用的是 D evarajan等 1994 开发的 1 - 2 - 3 模型 ,该模型是一个单国模 李众敏 : 中国社会科学院世界经济与政治研究所 北京市建国门内大街 5 号 　100732　电子信箱 : lizhm @ cass. org. cn;吴凌燕 :北京 工业大学实验学院　10 110 1。 世界经济 　2008年第 11期 　 ·57 · 　　人民币升值对中国经济的影响研究 :基于全球贸易分析模型的初步评估 ( ) ( ) ( ) 型 ,没有考虑产业内贸易的情况 。范金等 2004 根据 Rob in son