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SDR演变路线图 　　一个多极世界经济格局正在快速形成，目前是没计和推动一个多元货币体制以支持和持续这一格局的时候了 　　 　　以美元为基础的国际货币体系在过去35年中一直有效地支持世界经济的增长，但不久前的金融危机动摇了人们对它的信心。现在，大量的此类债务已被转嫁到公共部门，但全球经济不平衡问题依然没有得到解决。 　锚定美元的世界经济到达临界点可能还要几年的时间，但趋势很明朗，历史教训也很深刻。目前还没有其他货币等着要接替美元的地位，根本原因是没有一个别的国家可能达到美国经济的优势地位。相反，一个多极世界经济格局正在快速形成，目前是设计一个多元货币体制以支持和持续这一经济格局的时候了。 　　基于特别提款权(SDR)的演变和国际货币基金组织(IMF)地位的加强，本文设计了一种多元货币体制。这将建立在现有的基础之上，并推动逐渐改变以美元作为国际价值储备(对于顺差国家)和记账单位(对于石油输出国组织和其他大宗商品出口国)的局面。这不是将SDR变成全球货币，也不是将IMF变成全球的中央银行，而是沟通全球储蓄者和借贷者以及固定与浮动货币体制，弥合他们之间的危险裂痕。这将对20国集团关于世界经济均衡、可持续发展的目标作出重要贡献。SDR的前世今生 　　名字古怪的SDR是IMF成员国于1969年创制的一种复合货币，目的是为避免实行固定汇率的“布雷顿森林体系”发生崩溃。上世纪70年代早期在SDR问题上取得了显著进步，当时确定的结构――目的是支持对与美元固定、但可调整的汇率――实际上非常适合当今既有浮动汇率制、又有固定汇率体制的多极世界经济。 　　SDR目前被定为四种货币组成的货币篮子：美元(44％)、欧元(34％)、日元(11％)和英镑(II％)，都是由市场决定利率(即浮动)的完全可自由兑换货币。它们是在国际贸易和金融流通中最常使用的四种货币。这些货币比重的确定还是“反映了其在世界贸易和金融体系中的相对重要性”。因为大多数影响实际贸易和跨境金融流动的波动发生在这些货币对之间。作为包括所有这些货币的“货币篮子”，SDR的币值会比它们中的任何一种都更稳定。购买力的长期稳定也是作为理想的储备货币和记账单位的必备条件。 　　这一点对于理解SDR的吸引力非常重要。根据IMF的通行规则，SDR“篮子”每五年用上个五年期结束前三个月的市场汇率调整一次。目前1单位SDR约等于63美分+0.41欧元+18日元+9便士(英)。这些与上一个调整日(2005年12月31日)确定的比重相等。此后五年，试想美元兑欧元已下降20％，同时日元和英镑在SDR篮子中仍保持不变。在之后的下一个五年期调整时，将重新规定1单位SDR是76美分和正好0.34欧元，以保持SDR篮子的原有货币比重。一个只持有美元作为外汇储备的国家在这个期间会遭受损失，而一个持有SDR作为其储备的国家则能保值。 　　就其稳定性而言，用SDR而不是美元为国际贸易货物计价同样有益。这对不是主要从美国进口的大宗商品生产国尤其重要。比如，如果石油输出国组织成员国以SDR为原油定价，而同时设有SDR外汇储备账户，其经济就会有效抵御以美元计价的石油价格所引起的大幅波动。石油进口国――除了美国――也会根据一个更稳定的油价来制定国内能源政策。2008年国际石油和天然气贸易的总价值估计为2.3万亿美元，大概占全世界商品贸易的16％。因此，如果伴随着进一步改革允许更多的私营部门使用SDR，这个单一行业记账单位的变化就可能对美元的国际应用产生重大影响。 　　现在SDR是在IMF开立账户的政府的官方储备资产。SDR对成员国政府的分配是不定期的，从1981年至今，最新一次分配是20国集团于2009年4月在伦敦达成的。作为重建金融市场信心和支持全球经济复苏一揽子紧急措施的一部分，各方达成了一个2500亿美元的SDR分配方案。虽然SDR的发行总额不足全球外汇储备的5％，但一些关键国家愿意采取行动，并RIMF轻松地执行了该协议，显示出SDR能够用于消除美元作为全球储备货币的压力，并为过渡到多元的国际货币体制提供便利。 　　 　　扩大SDR的供应 　　 　扩大SDR的供应有两个途径，二者要双管齐下。第一是通过IMF对其成员国进行新的分配。目前每一次新的SDR分配要得到85％的IMF成员投票同意。美国和欧元区国家联合体二者有足够的票数否决持少数票成员的提议。因此他们是否同意对新分配起着决定作用。这在实际上也得到证明，因为这两种货币加在一起构成了目前SDR篮子的78％。 　　但是，这样的结构缺乏全球合法性和政治上的独立性。因此应该有一个新委员会提升其功能，或许可以叫做“国际货币政策委员会”(IMPC)，这样可以定期基于对全球经济增长态势、通货膨胀预期和金融稳定指示的独立分析，就如何向各成员国政府账户分配新的SDR向