让我看清你的链.PDFVIP

善变的 “王者”，是否还拥有 “荣耀” 让我看清你的 “链” —移动游戏产业链研究 联合观点： 移动网络游戏产业链生态系统较为复杂、联系紧密，特别是2015年以来，移动游戏市 场受硬核联盟快速崛起、中重度游戏市场份额持续扩大、腾讯/网易加大精品游戏代理力度、 产业链各环节市场竞争日益激烈、流量向头部企业集中等因素推动，产业链上下游变化较大。 因此，在当前时点，联合评级认为及时形成对移动游戏产业链有较为清晰的认识以及了解产 业链上各参与主体的经营变化，对判断以移动网络游戏为主营业务企业的偿债能力非常重要。 总体来看，目前移动游戏产业链呈现以下主要特征： （1）移动网络游戏产业链涉及到游戏研发商、游戏运营商、渠道分发商和媒介资源。 移动网络游戏产业链各领域企业头部效应明显，成功纵向一体化扩张的移动游戏网络公司具 有很大竞争优势； （2）移动网络游戏产业价值链分配已经明朗，具备较高话语权的环节获得了价值链上 较为核心的位置。具体而言，从游戏充值流水分配角度看，渠道分发商取得了充值流水的最 大部分，其次为游戏运营商，作为游戏重要获客渠道的媒介资源也取得了较大部分的流水分 成； （3）渠道分发商主要由手机厂商应用商店、腾