财务报表分析之个案报告【精品-ppt】.pptVIP

純益率 ﹙比率↗越佳﹚ 比率越高，顯示企業整體賺錢能力越強。有些公司的稅後淨利未必由銷售收入所產生，而是由業外投資、匯兌收益或其他來源所產生，因此有可能造成純益率大於100%。 公式：稅後損益÷營業收入 三洋 聲寶 2007/12/31 6.02% -20.48% 2008/12/31 5.02% 41.52% 2009/12/31 3.68% -1.23% 小結： 雖說聲寶在07年、09年度為負比率，但08年度直直攀升的純益率，導致公司三年整體看來比三洋佳，但這樣的不穩定性也會讓投資人捏把冷汗。 淨值報酬率 ﹙比率↗越佳﹚ 又稱為(ROE)，代表在某一段時間內(通常為一年)，公司利用自有資本為股東所創造的利潤，通常以百分比表示，好的企業年平均ROE在15%以上 公式：稅後損益÷淨值 三洋 聲寶 2007/12/31 7.55% -41.09% 2008/12/31 5.32% 61.18% 2009/12/31 4.48% -1.23% 優 小結： 與純益率結論雷同，只有聲寶在08年淨值報酬率是維持在15%以上，也因此高高的數值使得07年極大的負比率被拉了回來。 資產報酬率 ﹙比率↗越佳﹚ 加回利息費用所求得之總資產報酬率，較能反映企業投資報酬真正情況，亦可做為衡量企業舉債經營是否有利。 公式： (稅後損益+利息費用) ÷資產總額 三洋 聲寶 2007/12/31 5.94% -11.6% 2008/12/31 4.29% 26.48% 2009/12/31 3.58% -0.25% 六、倍數分析 利息保障倍數 營業活動之淨現金流量對短期銀行借款比率 利息保障倍數 ﹙比率↗越佳﹚ 主要是在分析一家公司以營業活動所產生的盈餘用來支付利息費用的能力，該倍數越高，表示該公司以營業活動獲利支付借款利息的能力越強。如果企業的利息費用小於利息收入，那代表企業的償債能力極佳，或者可以說，企業根本不需要借錢，這種情形下，計算利息保障倍數，意義就不大。 企業既然不需要借錢，為什麼還會有利息費用(還要借錢)，有一種可能的原因---培養銀行的信用。企業在銀行的信用是很重要的，以銀行的立場來看，有借有還的企業，才是信用良好；從來不借錢的企業，臨時要借錢的話，可能不容易，所以不管是否需要資金，聰明的財務長，都會跟銀行保持一定程度的往來。 公式：(稅前息前淨利EBIT / 利息費用) 三洋 聲寶 2007/12/31 177.473 -7.780 2008/12/31 110.636 18.834 2009/12/31 146.323 1.055 優 小結： 兩家看來明顯是三洋極優，也就說明了三洋利息費用少，淨利高，向銀行借得的款項也就不大，而聲寶去是相反，不比三洋來的優。 營業活動之淨現金流量對短期銀行借款比率 ﹙比值↗流動性越強﹚ 表示企業償付到期債務能力 公式： 營業活動之淨現金流量÷短期銀行借款 三洋 聲寶 2007/12/31 67.218 10.812 2008/12/31 195.588 14.597 2009/12/31 119.563 3.728 優 七、現金流量分析 現金流量比率 現金再投資比率 現金流量比率 ﹙比率↗能力越強﹚ 用於分析一公司以現金來償還流動負債之能力高低，且此比率與流動比率或速動比率不同之處在於，其係以公司整年度的營業活動現金流量狀況來衡量，而非以某一時點之靜態金額來衡量。 公式：營業活動淨現金流量 / 流動負債 三洋 聲寶 2007/12/31 66.96% 28.27% 2008/12/31 89.55% 22.72% 2009/12/31 83.17% 4.67% 優 小結： 以上表可知三洋公司現金流量比率較佳，也表示了三洋在營業上所變動的現金數對於負債而言是有極高的短期償債能力。 現金再投資比率 ﹙比率↗越佳﹚ 分析一公司為支應資產重置及經營成長之需要，而將來自營業之資金，再投資於資產之比率，通常此比率以8%-10%為佳 公式：(營業活動淨現金流量－現金股利) ÷(固定資產毛額 + 長期投資 + 其他資產 + 營運資金) 三洋 聲寶 2007/12/31 2.13% 7.2% 2008/12/31 2.59% 10.2% 2009/12/31 7.58% 8.25% 優 小結： 從表上看來，聲寶在08、09年度都有達到8%-10%的較佳比率，所以可知聲寶將資金投資於別的資產，是比三洋來的注重資產的投資。 八、結論 整體而言以三洋公司的營運結構來看較占優勢，三洋公司在營業上獲利能力較佳，資金流動性也遠比聲寶優，並且在資金週轉方面也較令人放心，對股東來說是風險小利潤